在傳統(tǒng)認知中，沃爾瑪是零售行業(yè)的巨頭，而非廣告領域的參與者。然而，近年來，這家零售巨頭的廣告業(yè)務正以驚人的速度崛起，其廣告營收已超越Snap、Pinterest等中小型社交媒體公司，成為廣告行業(yè)不可忽視的新勢力。

根據沃爾瑪披露的數據，截至1月31日的2026財年，公司廣告營收接近64億美元，占其電商總收入的4.3%。而去年，沃爾瑪的電商收入已突破1500億美元。相比之下，若剔除亞馬遜云AWS與實體門店業(yè)務，廣告業(yè)務占亞馬遜去年總營收的約12%。盡管兩家企業(yè)均將廣告收入與線上商品銷售額進行對比，但沃爾瑪的廣告業(yè)務增速更為迅猛。

近年來，零售商已逐漸躋身全球頭部廣告投放渠道，其營收規(guī)模甚至超越了傳統(tǒng)傳媒娛樂企業(yè)。亞馬遜作為廣告業(yè)務的先行者，已發(fā)展二十余年，全年廣告收入高達680億美元，主要來自平臺第三方商家購買站內推廣位。而沃爾瑪同樣擁有第三方商家線上商城，其數字化廣告業(yè)務布局已有十年左右，且已跳出純零售站內廣告，實現多元化拓展。

過去兩年，沃爾瑪通過多筆收購加碼廣告賽道，最新收購的科技企業(yè)Vibe，以及2024年收購的電視廠商Vizio，成為其廣告業(yè)務增長的關鍵。Vizio可通過電視主界面及屏幕點位售賣廣告資源，這筆收購直接讓沃爾瑪廣告業(yè)務增速從29%左右翻倍至50%。今年一季度，沃爾瑪廣告業(yè)務增速維持37%，遠超同期亞馬遜的24%，盡管亞馬遜廣告營收體量遠高于沃爾瑪。

沃爾瑪管理層對廣告業(yè)務的增長前景充滿信心。公司首席財務官約翰?戴維?雷尼在投資者電話會上表示，以廣告收入占商品交易總額（GMV）的比重衡量，沃爾瑪目前僅處于行業(yè)中游水平，但依托現有能力，廣告業(yè)務還有極大提升空間。同時，整體商品交易總額本身也在持續(xù)擴張，為廣告業(yè)務增長提供了堅實基礎。

沃爾瑪管理層將廣告增長歸功于線上第三方商城業(yè)務的擴張。外部品牌、商家可直接在沃爾瑪平臺向消費者售賣商品，帶動了廣告投放支出的增長。2026年4月30日結束的季度內，商城業(yè)務同比增長近50%，入駐商家廣告投放支出增幅超50%。平臺入駐商家越多、商品品類越豐富，消費者越需要廣告引導精準找到目標商品，廣告需求隨之上漲。

近期多筆收購將進一步助推沃爾瑪廣告業(yè)務的增長。通過Vizio和Vibe，沃爾瑪廣告客戶將不再局限于平臺零售商家。保險、車企等行業(yè)也愿意付費觸達Vizio電視的海量觀影用戶，而Vibe則助力中小商家投放流媒體電視廣告，幫助沃爾瑪搶占電視廣告賽道的更大份額。

然而，廣告業(yè)務的迅猛擴張也帶來了一定風險。一名亞馬遜前零售高管曾將廣告比作海洛因，認為其來錢快、收益簡單，但容易同時得罪消費者與平臺商家。隨著沃爾瑪廣告版圖的持續(xù)擴張，如何在保持廣告收入增長的同時，平衡消費者與商家的利益，將成為企業(yè)必須妥善應對的難題。