當(dāng)人們談?wù)搹V告行業(yè)巨頭時(shí)，沃爾瑪往往不在討論之列。然而，這家零售業(yè)巨頭正憑借驚人的廣告業(yè)務(wù)增速，悄然改寫(xiě)著行業(yè)格局。最新財(cái)報(bào)顯示，截至1月31日的2026財(cái)年，沃爾瑪廣告收入已逼近64億美元，不僅超越了Snap、Pinterest等社交媒體平臺(tái)，更以37%的季度增速領(lǐng)跑多數(shù)廣告渠道——這一數(shù)字甚至超過(guò)了亞馬遜同期24%的廣告收入增幅。

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支撐這一增長(zhǎng)的核心是沃爾瑪龐大的電商生態(tài)。2025年其電商收入突破1500億美元，其中第三方商城業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著。在最近一個(gè)季度，該業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)近50%，帶動(dòng)入駐商家廣告支出激增超50%。公司首席財(cái)務(wù)官約翰·戴維·雷尼指出："當(dāng)廣告收入占商品交易總額（GMV）的比例仍處于行業(yè)中游時(shí)，我們既擁有提升占比的空間，又受益于GMV本身的持續(xù)增長(zhǎng)。"他甚至在業(yè)績(jī)會(huì)上直言，按當(dāng)前指標(biāo)計(jì)算，沃爾瑪廣告規(guī)模"輕松"可翻倍至行業(yè)頂尖水平。

戰(zhàn)略收購(gòu)成為關(guān)鍵加速器。2024年收購(gòu)電視廠商Vizio后，沃爾瑪通過(guò)其智能電視界面和屏幕廣告資源，將廣告業(yè)務(wù)增速?gòu)?9%推升至50%。今年最新收購(gòu)的科技企業(yè)Vibe，則進(jìn)一步打通了中小商家投放流媒體電視廣告的通道。這些舉措使沃爾瑪廣告客戶從傳統(tǒng)零售商家，擴(kuò)展至保險(xiǎn)、汽車等非零售行業(yè)——這些品牌正渴望觸達(dá)Vizio電視的海量用戶。

與亞馬遜依賴第三方商家購(gòu)買站內(nèi)推廣位的模式不同，沃爾瑪?shù)莫?dú)特優(yōu)勢(shì)在于交易數(shù)據(jù)閉環(huán)。消費(fèi)者從瀏覽廣告到完成購(gòu)買的整個(gè)鏈路都在其生態(tài)內(nèi)完成，這種"所見(jiàn)即所得"的轉(zhuǎn)化效率，正是品牌方日益看重的核心價(jià)值。相比之下，純流媒體平臺(tái)如Netflix雖擁有用戶注意力，卻缺乏直接促成交易的場(chǎng)景。

廣告業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，讓沃爾瑪管理層持續(xù)加注這一賽道。但快速擴(kuò)張也暗藏風(fēng)險(xiǎn)：過(guò)度商業(yè)化可能損害用戶體驗(yàn)，同時(shí)推高商家運(yùn)營(yíng)成本。有行業(yè)觀察者警告，廣告業(yè)務(wù)如同"甜蜜毒藥"——既能快速創(chuàng)造收益，也可能同時(shí)疏遠(yuǎn)消費(fèi)者與合作伙伴。如何平衡商業(yè)利益與生態(tài)健康，將成為沃爾瑪必須解決的長(zhǎng)期課題。

當(dāng)前，零售商正重塑全球廣告市場(chǎng)版圖。亞馬遜以680億美元年收入穩(wěn)居龍頭，但沃爾瑪?shù)淖汾s勢(shì)頭迅猛。隨著數(shù)字廣告進(jìn)入"效果為王"時(shí)代，掌握交易數(shù)據(jù)的零售平臺(tái)，正在從傳統(tǒng)媒體手中奪取更多話語(yǔ)權(quán)。這場(chǎng)變革中，沃爾瑪?shù)牧闶刍蚍炊蔀槠渥钿h利的武器。