6月15日，國內知名梅類零食品牌溜溜梅的母公司——溜溜果園集團股份有限公司正式在港交所掛牌上市。上市首日，公司股價表現強勁，盤中最高漲幅接近183%，最終以123.00港元/股收盤，總市值達96.94億港元。這一成績不僅刷新了港股消費股的上市表現，也引發了市場對休閑零食行業的新一輪關注。

根據招股書披露，溜溜果園此次IPO發行價為每股43.58港元，每手100股計算，投資者截至目前的賬面盈利已超過7600港元。公司全球發售共計1146.41萬股，募資凈額約4.4億港元。在認購階段，市場反應熱烈：香港公開發售部分超額認購6586.73倍，國際發售部分獲2.64倍認購，這一數據不僅超越了去年蜜雪冰城（5258.21倍）和布魯可（5999.96倍）的認購紀錄，更使其成為港股消費股新的“超購王”。

資本市場的追捧背后，是溜溜果園獨特的品牌戰略與資源整合能力。值得注意的是，分眾傳媒創始人江南春通過旗下公司達隆發展有限公司成為溜溜果園的基石投資者之一。作為中國消費品牌營銷領域的標志性人物，江南春的投資動作向來被視為行業風向標。事實上，溜溜果園與分眾傳媒的合作由來已久：2019年，雙方就曾宣布戰略合作計劃，江南春更公開表示“溜溜果園有望成為百億級企業”。這種深度綁定不僅體現在資本層面，更延伸至品牌傳播領域——分眾傳媒的電梯媒體網絡為溜溜梅的全國化布局提供了關鍵支持。

高管團隊的行業積淀同樣為溜溜果園的發展注入動能。執行董事兼財務總監茍斌擁有20年食品行業財務經驗，曾先后任職于康師傅和旺旺集團；負責品牌管理的執行董事梅惠祥同樣來自康師傅體系，曾擔任方便面事業部品牌經理；研發總監盧建龍則曾在康師傅擔任工藝質量控制員。這種“快消巨頭”背景的管理團隊，為溜溜果園在供應鏈管理、品牌運營和產品研發等方面提供了專業保障。

從財務數據看，溜溜果園近年保持穩健增長態勢。2023年至2025年，公司營收從13.22億元增至17.1億元，年復合增長率達13.7%；凈利潤從9923萬元增至1.82億元，三年累計盈利4.29億元。產品矩陣中，青梅制品以48.5%的營收占比穩居核心地位，西梅制品和梅凍產品分別貢獻22.2%和27.3%的份額。這種“大單品+多元化”的產品策略，既保證了基本盤的穩定，又為增長開辟了新空間。

營銷投入是溜溜果園業績增長的重要驅動力。2023年至2025年，公司銷售及經銷開支占營收比例從23.4%降至15.9%，但營銷開支仍累計達1.96億元，廣告開支累計2.09億元。通過簽約楊冪、肖戰、時代少年團等頂流明星，配合抖音、小紅書等平臺的種草營銷，溜溜梅成功打造了“沒事就吃溜溜梅”的國民級品牌認知。這種“高舉高打”的營銷策略，雖然短期內壓縮了利潤空間，卻為品牌贏得了年輕消費群體的青睞。

股權結構方面，溜溜果園呈現出明顯的家族企業特征。IPO前，創始人楊帆及其妻子李慧敏通過直接持股和控股平臺聚潤投資，合計控制公司87.77%的股權。這種高度集中的股權結構，既保證了決策效率，也引發市場對公司治理的關注。值得注意的是，在IPO前夕的2026年5月，溜溜果園向股東宣派6730萬元股息，楊帆夫婦可從中獲得不少于5303萬元。

回溯創業歷程，溜溜果園的崛起堪稱草根逆襲的典范。1969年出生于安徽蕪湖農村的楊帆，19歲便帶著50元北漂打工，三年內從基層職員晉升為銷售經理。1991年下海創業后，他先后涉足商貿、食品等領域，最終在2001年推出首款溜溜梅產品。2006年，楊帆果斷砍掉其他業務，聚焦青梅產業，并于2009年正式成立溜溜果園。2013年，公司簽約楊冪為代言人，憑借“你沒事兒吧？”的魔性廣告語迅速出圈，年銷售額從2011年的5000萬元躍升至2018年的8.73億元。

資本市場的青睞并非偶然。早在2015年，紅杉中國就以1.35億元入股溜溜果園，持股比例達14.25%。不過，2024年公司通過減資方式回購了紅杉中國持有的全部股權，這一調整或許與公司上市計劃有關。如今，隨著港交所上市鐘聲的敲響，溜溜果園正式踏上資本化新征程，其能否在競爭激烈的休閑零食市場持續領跑，值得市場持續觀察。