溜溜果園集團(tuán)股份有限公司近日正式在港交所掛牌上市，成為資本市場關(guān)注的焦點。上市首日，公司股價表現(xiàn)強勁，盤中最高漲幅接近183%，最終以123.00港元/股收盤，總市值達(dá)96.94億港元。這一成績不僅刷新了港股消費股的上市表現(xiàn)，也讓市場對這家以青梅制品為主業(yè)的企業(yè)充滿期待。

此次IPO發(fā)行價為每股43.58港元，以每手100股計算，投資者在不計手續(xù)費的情況下，每手賬面盈利超過7600港元。更引人注目的是，溜溜梅在香港公開發(fā)售的認(rèn)購倍數(shù)遠(yuǎn)超同類企業(yè)，成為新的港股消費股“超購?fù)酢薄Ｆ湔J(rèn)購倍數(shù)不僅超過了去年蜜雪冰城的5258.21倍，也超越了布魯可的5999.96倍，顯示出市場對其的高度認(rèn)可。

溜溜梅的成功上市背后，離不開強大的資本支持。基石投資者中，分眾傳媒創(chuàng)始人江南春控制的達(dá)隆發(fā)展有限公司成為重要力量。江南春作為中國消費品牌營銷領(lǐng)域的標(biāo)桿人物，其投資動作一直備受關(guān)注。事實上，溜溜梅與分眾傳媒的合作由來已久。多年前，溜溜梅憑借“你沒事吧？沒事就吃溜溜梅”等廣告語迅速打開市場，而分眾傳媒的電梯媒體網(wǎng)絡(luò)則為其品牌全國化提供了關(guān)鍵支持。2019年，雙方正式宣布戰(zhàn)略合作，江南春曾公開表示，溜溜果園有望成為百億級企業(yè)。

除了資本加持，溜溜梅的管理團(tuán)隊也頗具看點。公司高管大多擁有豐富的食品、飲料及零售行業(yè)經(jīng)驗。例如，執(zhí)行董事及財務(wù)總監(jiān)茍斌曾在康師傅和旺旺擔(dān)任要職，負(fù)責(zé)整體品牌管理的執(zhí)行董事梅惠祥也有康師傅的品牌管理經(jīng)驗，研發(fā)總監(jiān)盧建龍則曾在康師傅從事工藝質(zhì)量控制工作。獨立非執(zhí)行董事劉峰現(xiàn)任瑞幸咖啡獨立董事，并曾在平安銀行和中國金茂控股集團(tuán)任職，為溜溜梅的治理結(jié)構(gòu)增添了多元化色彩。

溜溜梅的創(chuàng)始人楊帆是一位典型的草根創(chuàng)業(yè)者。1969年出生于安徽蕪湖農(nóng)村的他，早年輟學(xué)打工，19歲帶著50元北漂，三年內(nèi)從職員晉升為銷售經(jīng)理。隨后，他下海創(chuàng)業(yè)，成立了一家小型商貿(mào)公司。2001年，溜溜梅首款產(chǎn)品問世并廣受好評。2006年，楊帆決定聚焦青梅產(chǎn)業(yè)，砍掉其他產(chǎn)品線。2009年，溜溜果園正式成立，主打梅類零食。2013年，公司簽約當(dāng)紅藝人楊冪擔(dān)任代言人，憑借“你沒事兒吧？沒事兒就吃溜溜梅”的廣告語迅速走紅，成功打入年輕消費群體。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，溜溜梅近年業(yè)績穩(wěn)步增長。2023年至2025年，公司營收分別為13.22億元、16.16億元和17.1億元，毛利分別為5.3億元、5.82億元和6.09億元，凈利潤分別為9923萬元、1.48億元和1.82億元，三年累計凈利潤達(dá)4.29億元。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，青梅制品是絕對主力，2025年實現(xiàn)營收8.3億元，占總營收的48.5%；西梅產(chǎn)品和梅凍分別實現(xiàn)營收3.8億元和4.66億元，占比22.2%和27.3%。

亮眼的業(yè)績離不開高強度的營銷投入。溜溜梅先后簽約楊冪、肖戰(zhàn)、時代少年團(tuán)等頂流明星代言，并在抖音、小紅書等平臺進(jìn)行大規(guī)模種草推廣。2023年至2025年，公司銷售及經(jīng)銷開支分別為3.09億元、3.1億元和2.71億元，占營收比例從23.4%降至15.9%。其中，營銷開支累計1.96億元，廣告開支累計2.09億元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，溜溜梅高度集中于創(chuàng)始人楊帆家族及高管。IPO前，楊帆和妻子李慧敏合計控制87.77%的股權(quán)，其中楊帆直接持股37.97%，李慧敏持股4.37%，兩人控股的聚潤投資持股36.53%。值得注意的是，在IPO前夕的2026年5月，溜溜梅向股東宣派股息6730萬元，楊帆夫婦可從中獲得不少于5303萬元。

溜溜梅早年曾獲得紅杉中國的投資。2015年，紅杉中國以1.35億元入股，持股比例一度達(dá)14.25%。2024年，溜溜梅通過減資方式回購紅杉中國持有的全部股權(quán)，后者從股東名單中退出。