山東環能設計院股份有限公司（以下簡稱“山東環能”）近日正式向香港聯合交易所主板提交上市申請，艾德資本有限公司擔任此次上市的獨家保薦人。作為一家深耕綜合電力工程服務領域的企業，山東環能自2003年成立以來，已逐步構建起以工程、采購及施工（EPC）服務為核心，工程設計及咨詢、工程監理與運維服務為支撐的業務體系。

在可再生能源電力工程領域，山東環能憑借其EPC服務的專業優勢，以及電力行業甲級工程設計資質，成為行業內的標桿企業。據招股說明書披露，該公司是中國僅有的三家持有電力行業工程設計甲級資質的非國有企業之一，且在2025年中國綜合電力工程服務行業非國有服務商中，按電力行業收入排名第三。

財務數據顯示，山東環能在報告期內展現出穩健的增長態勢。2023年至2025年9月30日，公司收入分別為5.82億元、6.78億元及8.11億元；期內利潤分別為1149萬元、3281萬元及5408萬元；同期毛利率也逐步提升至13.8%。這一成績的取得，得益于公司在成本控制、銷售策略及研發投入上的精準布局。

在成本方面，山東環能報告期內的成本總額分別為5.23億元、6.00億元及6.99億元，顯示出良好的成本管控能力。銷售費用方面，公司雖在2024年有所下降，但2025年已小幅回升，整體保持低位運行，反映出公司銷售策略的靈活性與有效性。研發費用則呈現穩定增長態勢，從2023年的855萬元增至2025年的960萬元，占收入比重逐步提升，彰顯了公司對技術創新的高度重視。

值得注意的是，山東環能在客戶結構上呈現出較高的集中度。報告期內，前五大客戶收入占比分別為59.2%、76.9%及73.9%，其中最大單一客戶收入占比更是從2023年的24.7%攀升至2025年的51.2%。這一趨勢表明，公司經營對少數客戶的依賴程度有所加深，需在未來發展中進一步優化客戶結構，降低經營風險。

對于募集資金的使用，山東環能有著明確的規劃。公司表示，扣除發行費用后，資金將主要用于提升市場地位及擴大市場份額，包括支持EPC及工程設計類項目的承接與實施、推進區域分公司設立以增強本地化服務能力、引進具備新能源及新型電力系統經驗的專業人才等。同時，部分資金還將用于加強設計及研發能力，重點提升可再生能源并網、儲能系統集成、智能運維平臺等方向的技術解決方案水平。營運資金及一般企業用途也將得到相應補充，以保障公司日常經營的流動性及業務拓展的可持續性。