近日，知名投行建銀國際針對阿里巴巴（港股代碼：09988，美股代碼：BABA.US）發布了最新研究報告，維持其港股目標價200.7港元及美股目標價不變，并給予“跑贏大市”的積極評級。
報告指出，阿里巴巴云業務正迎來AI技術浪潮的強勁推動。隨著市場對AI解決方案的需求持續攀升，公司對AI基礎設施的資本投入展現出堅定決心。盡管短期內相關投資規模擴大，但建銀國際預測，其云業務經調整EBITDA利潤率在9月季度將穩定在8.8%的水平，反映出業務運營的穩健性。
在財務表現方面，建銀國際預計阿里巴巴9月季度收入將同比增長3.5%，達到2540億元人民幣，較市場普遍預期高出0.6%。這一增長主要得益于客戶管理收入（CMR）增速提升至30%，顯示出核心電商業務的復蘇態勢。報告特別強調，盡管快消業務和AI投資可能對短期利潤造成壓力，但公司通過布局結構性AI機遇，有望實現跨業務板塊的協同發展，為長期增長奠定堅實基礎。
