今年以來(lái)，刀具行業(yè)原材料碳化鎢粉價(jià)格經(jīng)歷劇烈波動(dòng)，從高位大幅回落，行業(yè)盈利模式面臨調(diào)整。中鎢在線數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，碳化鎢粉報(bào)價(jià)已跌至950元/公斤，較3月中旬年內(nèi)高點(diǎn)2350元/公斤累計(jì)下跌59%。這一價(jià)格變化直接影響了刀具企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)策略，部分企業(yè)通過(guò)前期庫(kù)存管理和產(chǎn)能調(diào)整，正在搶占高端市場(chǎng)先機(jī)。

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈人士透露，國(guó)內(nèi)頭部刀具企業(yè)憑借低價(jià)庫(kù)存和三季度補(bǔ)庫(kù)窗口，仍能維持成本優(yōu)勢(shì)。部分企業(yè)前期囤積的碳化鎢粉庫(kù)存可支撐至年底，與當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格形成30%-40%的價(jià)差。歐科億證券部人士表示，公司在2025年底采購(gòu)的原料價(jià)格處于低位，2026年成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。華銳精密相關(guān)負(fù)責(zé)人則指出，國(guó)內(nèi)鎢價(jià)回調(diào)而海外價(jià)格居高不下，日韓企業(yè)原料成本壓力顯著高于國(guó)內(nèi)，這為國(guó)產(chǎn)刀具擴(kuò)大市場(chǎng)份額創(chuàng)造了條件。

行業(yè)分析認(rèn)為，單純依賴原料價(jià)差和產(chǎn)品走量的模式已難以持續(xù)，高端產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)替代和AI算力帶來(lái)的PCB耗材增量成為核心增長(zhǎng)點(diǎn)。以GB200為代表的新一代AI服務(wù)器推動(dòng)PCB板全面升級(jí)，從常規(guī)12-16層增至24-40層高填料硬板結(jié)構(gòu)，對(duì)0.1-0.2mm微小孔徑鉆針和超高長(zhǎng)徑比棒材的需求激增。華銳精密董事長(zhǎng)肖旭凱表示，近期走訪多家PCB下游企業(yè)發(fā)現(xiàn)，行業(yè)供不應(yīng)求現(xiàn)象突出，買(mǎi)家排隊(duì)等貨成為常態(tài)，直接帶動(dòng)鉆針和專用棒材需求爆發(fā)。

面對(duì)高端市場(chǎng)機(jī)遇，國(guó)內(nèi)企業(yè)加速產(chǎn)能布局。華銳精密已建成PCB棒材生產(chǎn)線，產(chǎn)品完成測(cè)試后即將投放市場(chǎng)；歐科億一季度啟動(dòng)PCB棒材擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，并通過(guò)控股永鑫精工切入鉆針領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同延伸。中鎢高新管理層透露，公司1.4億支微鉆擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目已于3月達(dá)產(chǎn)，1.3億支微鉆和0.63億支超長(zhǎng)徑精密微型刀具項(xiàng)目正在推進(jìn)，新型納米金剛石涂層微鉆已通過(guò)客戶驗(yàn)證。鼎泰高科泰國(guó)生產(chǎn)基地月產(chǎn)能已達(dá)600萬(wàn)支，預(yù)計(jì)2026年末將提升至1500萬(wàn)支。

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局變化為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)額外機(jī)遇。三菱材料、住友電工等日系企業(yè)受原料供給短缺影響，現(xiàn)有庫(kù)存僅能支撐3-6個(gè)月生產(chǎn)，高端鉆針產(chǎn)能面臨縮減風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈人士分析，下半年國(guó)內(nèi)企業(yè)有望承接大量日系品牌外流訂單，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。華銳精密相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司已實(shí)現(xiàn)向下游核心客戶穩(wěn)定供貨，覆蓋主流產(chǎn)品多種規(guī)格型號(hào)；歐科億則通過(guò)與核心鉆針廠早期合作，提前進(jìn)入穩(wěn)定量產(chǎn)階段。