中山公用（000685）近日發布2025年度業績報告，顯示公司全年實現營業收入46.12億元，同比下降18.78%；歸屬于母公司股東的凈利潤達18.79億元，同比增長56.77%。在經營現金流方面，公司實現2.98億元凈流入，同比增幅達219.70%，擬向全體股東每10股派發現金紅利3.85元（含稅）。

報告期內，公司研發投入總額為1.17億元，較上年減少27.54%，占營業收入比重為2.53%。盡管短期投入規模收縮，但過去五年研發支出復合增長率仍保持11.98%的穩健水平。研發團隊規模略有調整，現有研發人員799人，同比減少0.62%，占員工總數的比例從13.88%降至11.71%。

技術布局呈現三大主線：在環境治理領域，公司構建了覆蓋"網-站-廠"全場景的智慧排水體系，通過物聯網、大數據與人工智能技術的深度融合，推動減污降碳協同創新與設施智能化升級；綠色能源板塊聚焦垃圾焚燒發電效率提升、虛擬電廠運營及區域能碳管理平臺建設，形成能源服務能力升級的技術支撐；城市服務領域則重點探索"智慧+"服務模式，為跨區域業務拓展提供標準化技術方案。

作為區域性公共服務龍頭企業，公司已形成"1+3"業務架構，以產業投資為引領，深耕環境治理、綠色能源、城市服務三大核心領域。環境治理板塊涵蓋市政供排水、工業環保及水環境治理；綠色能源領域布局垃圾焚燒發電、分布式光伏、虛擬電廠等新興賽道；城市服務板塊則延伸至環衛服務、農貿市場運營等民生場景。目前旗下擁有15家一級全資子公司，參控股廣發證券、中海廣東等13家企業。

扣非凈利潤方面，公司實現17.86億元，同比增長50.42%，顯示主營業務盈利能力持續增強。現金流的大幅改善，主要得益于運營效率提升及資金回籠加快。分紅方案延續穩健風格，按當前股價測算，股息率具備市場吸引力。

市場分析人士指出，該公司通過技術驅動與業務協同，在民生保障領域構建起差異化競爭優勢。環境治理與能源服務的數字化升級，有望成為未來業績增長的新引擎，而城市服務板塊的標準化輸出模式，或將打開跨區域發展空間。