私募股權投資機構CPE源峰與漢堡王母公司Restaurant Brands International（RBI）近日共同宣布，雙方已就中國市場達成戰略合作關系。根據協議，雙方將成立合資公司“漢堡王中國”，其中CPE源峰計劃投入約3.5億美元資金，交易完成后將持有新公司83%的股權，RBI則保留17%股權并獲得董事會席位。這筆交易預計于2026年第一季度正式完成。

此次合作框架內，雙方同步簽署了為期20年的主開發協議，授予漢堡王中國在中國市場的獨家品牌開發權。根據規劃，漢堡王中國門店數量將從目前的約1250家增長至2035年的4000家以上，同時實現可持續的同店銷售增長。CPE源峰注入的資金將重點投向門店網絡拓展、產品菜單創新、數字化系統建設及市場營銷推廣等核心領域。

RBI的全球化布局中，中國市場占據重要地位。這家總部位于加拿大的餐飲巨頭旗下擁有漢堡王、Tim Hortons、派派思等知名品牌，全球門店總數超過3.2萬家，業務覆蓋100余個國家和地區。2024年集團全球營收突破200億美元，其中中國市場（含Tims品牌）以2300家門店位列全球第八大市場。不過漢堡王單品牌在中國的發展相對滯后——此前由土耳其特許經營商TFI運營的12年間，門店數量僅增至約1500家，擴張速度明顯落后于肯德基、麥當勞等競爭對手。

為扭轉這一局面，RBI今年啟動了重大戰略調整。2月，該集團以1.58億美元從TFI及笛卡爾資本手中全額收購漢堡王中國股權，結束了長達12年的特許經營模式；6月又聯合摩根士丹利啟動本土合作伙伴篩選，最終選定CPE源峰作為戰略投資方。這一選擇與中信資本改造麥當勞中國的路徑形成呼應，均體現國際品牌通過本土資本加速本地化運營的趨勢。

作為國內頭部私募股權機構，CPE源峰的前身為2008年成立的中信產業基金，2023年更名為北京源峰資產管理有限公司，中信證券以35%持股比例成為其最大股東。該機構專注科技與工業、消費與健康、基礎設施三大投資領域，管理規模超千億元。在消費賽道，其投資組合涵蓋蜜雪冰城、奈雪的茶、泡泡瑪特等知名品牌，積累了豐富的餐飲行業運營經驗。特別在品牌并購退出方面，CPE源峰今年6月剛完成對絲域實業的股權出售，通過近十年培育幫助該養發品牌從1000家門店擴張至2503家（含176家直營店），最終以16.50億元對價轉讓給孩子王，實現近10億元套現。

行業觀察人士指出，CPE源峰接手漢堡王中國后，很可能復制其在絲域項目中的成功經驗。通過整合中信系的本土資源網絡，該機構有望在門店選址、供應鏈優化、運營體系重構等關鍵環節發揮優勢。特別是其消費領域積累的數字化運營能力和品牌營銷經驗，或將助力漢堡王突破現有發展瓶頸，在激烈的中國快餐市場中重塑競爭力。