2025年11月5日，賽力斯（9927.HK）正式登陸香港資本市場，成為首家實現“A+H”兩地上市的豪華新能源汽車企業。此次IPO募集凈資金達129億港元，為全球戰略布局注入強勁資本動能。業內人士指出，港股上市標志著賽力斯國際化資本平臺建設邁出關鍵一步，有助于優化全球資源配置并加速品牌升級進程。

當前全球汽車產業正經歷電動化深度轉型，市場競爭焦點從規模擴張轉向價值創造。在30萬元以上高端市場，技術積累與品牌溢價能力成為制勝關鍵。賽力斯憑借問界系列車型的突破性表現，成功打破傳統豪華品牌壟斷格局。其中問界M9上市21個月累計交付超25萬輛，創下50萬元級車型交付紀錄；問界M7新一代車型上市41天大定突破9萬輛，持續領跑30萬元級市場；問界M8與M5分別在40萬元級家庭市場和年輕消費群體中建立穩固地位。完整的產品矩陣形成協同效應，構建起覆蓋主流豪華細分市場的競爭壁壘。

市場認可度直接反映在銷售數據與用戶口碑上。杰蘭路報告顯示，2024年下半年問界品牌以82%的NPS凈推薦值登頂新能源汽車口碑榜，2025年更在品牌發展信心指數中位列榜首，問界M9以85.2分奪得車型凈推薦值總冠軍。財務數據進一步驗證良性增長態勢：2024年營業收入達1451.76億元，同比增長305.04%；歸母凈利潤59.46億元，同比激增342.72%。2025年前三季度延續雙增態勢，問界系列熱銷推動盈利結構持續優化，公司進入利潤釋放周期。

技術研發投入構筑核心競爭力。2024年賽力斯研發支出達70.53億元，2025年前三季度再投入50.60億元。截至2025年6月30日，公司在中國境內擁有6725項專利及282項軟件著作權，境外布局101項專利與2366項商標。自主研發的魔方技術平臺實現整車開發模塊化，覆蓋增程、純電、混動三種動力形式，開發周期縮短40%。超級增程技術通過國家權威認證，油電轉換率與NVH性能達行業量產最高水平；智能安全體系覆蓋190余用車場景，集成340項安全功能。

智能制造體系保障高效交付。三座超級工廠部署超5000臺智能化設備，沖壓、焊接、噴涂等關鍵工序自動化率超95%。萬噸級一體化壓鑄技術將222個零部件整合為10個，車身剛性提升30%的同時生產效率提高50%。數字孿生技術與AI、大數據深度融合，構建起實時優化的智能制造平臺，實現從訂單到交付的全流程數字化管控。這種體系化能力使問界系列平均交付周期縮短至行業平均水平的60%。

行業分析師認為，中國新能源汽車市場正呈現高端化與智能化雙重趨勢，30萬元以上市場對智能科技的需求尤為迫切。賽力斯通過持續技術迭代與精準市場定位，已建立難以復制的體系化優勢。與華為的跨界合作進一步強化了其在智能座艙與自動駕駛領域的領先地位，這種技術+制造+生態的復合競爭力，將成為其持續擴大高價值市場份額的關鍵支撐。

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