星巴克近日公布的2025財年第四季度財報顯示，全球業務在連續七個季度下滑后首次實現同店銷售額正增長，國際市場表現尤為突出。財報數據顯示，當季全球同店銷售額增長1%，其中美國市場因咖啡原料成本上漲導致價格上調，交易量下降，銷售與上季度持平；而國際市場則實現3%的同比增長，日本、英國、墨西哥等主要市場貢獻顯著。

中國市場的回暖成為財報亮點。第四季度星巴克中國同店銷售額同比增長2%，交易量增長9%，營業收入達8.316億美元，同比增長6%。全年中國地區總收入達31.05億美元，同比增長5%。星巴克中國CEO劉文娟將增長歸因于產品創新、外賣業務拓展、定價策略優化及門店網絡擴張。

在產品端，星巴克中國推出香水粉椰拿鐵、金桂系列等季節性新品，升級茶拿鐵非咖啡品類，并開發多款本土化餐品，帶動早餐和午餐時段消費。外賣業務“專星送”當季銷售額創歷史新高，公司強調在保持服務標準的同時實現盈利增長。定價策略方面，6月起對星冰樂、冰搖茶、茶拿鐵三大系列數十款產品降價，單杯均價下調5元，最低售價降至23元，此舉直接推動同店銷售額連續兩個季度正增長。

門店擴張呈現“下沉+文旅”雙線并進特征。第四季度新開183家門店，其中近半數位于縣級市場，全年凈新增415家門店，覆蓋47個新縣級城市。截至財年末，星巴克中國在1091個縣級城市擁有8011家門店。文旅場景方面，杭州非遺概念店、黃山景區店等特色門店相繼開業。值得注意的是，新開門店兩年內持續貢獻高于均值的同店銷售，盈利效率顯著。

備受關注的星巴克中國業務出售進程出現新動向。盡管公司未在財報中披露具體細節，但CEO倪睿安在業績會上確認，多家優質合作伙伴已表達收購意向，且星巴克將保留中國業務的實質性股權。首席財務官Cathy Smith補充稱，交易完成后公司將獲得前期投資、保留股權收益及未來特許權使用費三重利益。

據彭博社10月29日報道，私募股權公司博裕資本在競購中占據領先地位。此前有消息稱，包括凱雷集團在內的五家機構已提交初步報價，交易估值約40億美元（不含品牌特許權費）。博裕資本雖未涉足餐飲投資，但其成功案例涵蓋阿里巴巴、網易云音樂等科技消費領域項目。分析指出，引入本土戰略伙伴或助星巴克應對下沉市場深耕、數字化運營及價格競爭等挑戰，但需謹慎處理品牌定位與管理磨合問題。