近期，有色金屬板塊行情呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢，資金博弈激烈，板塊內(nèi)部個(gè)股表現(xiàn)分化顯著。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月內(nèi)，該板塊日均成交額攀升至1789.73億元，較全年平均水平高出逾20%，但指數(shù)卻未能突破前期高點(diǎn)，在短期內(nèi)頻繁出現(xiàn)大幅漲跌，反映出多空雙方激烈交鋒。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，142家有色金屬企業(yè)中，僅15家企業(yè)近一個(gè)月漲幅超過30%，且這些企業(yè)高度集中在鎢鉬戰(zhàn)略金屬、AI算力金屬微納粉體及磁性材料三大領(lǐng)域。與此同時(shí)，83家企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)下跌，占比近七成，表明多數(shù)個(gè)股表現(xiàn)平平或小幅走弱，僅有少數(shù)品種走出獨(dú)立上漲行情。

深入分析漲幅居前的企業(yè)，可以發(fā)現(xiàn)其成功密碼在于“資源稟賦”與“技術(shù)綁定”的雙重優(yōu)勢。以金屬粉體新材料企業(yè)為例，有研粉材、博遷新材、悅安新材等15家企業(yè)占據(jù)漲幅榜半壁江山，漲幅均超過35%。其中，博遷新材一季度營收與凈利潤分別同比增長64%和50%，主要得益于AI服務(wù)器對MLCC鎳粉的強(qiáng)勁需求。MLCC作為AI服務(wù)器主板的關(guān)鍵元件，其核心原材料高純度金屬粉體的市場前景廣闊。江南新材的銅基材料應(yīng)用于PCB及液冷散熱系統(tǒng)，鉑科新材的金屬軟磁粉芯則是AI服務(wù)器電源模塊的核心材料，均受益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展。

鎢鉬戰(zhàn)略金屬企業(yè)同樣表現(xiàn)搶眼。中鎢高新、廈門鎢業(yè)、金鉬股份等企業(yè)漲幅均超過35%，主要受益于《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》將鎢鉬列為戰(zhàn)略性資源，供給端收縮預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。現(xiàn)貨市場上，鎢精礦和仲鎢酸銨價(jià)格近兩周分別上漲約25.24%和19.40%，進(jìn)一步推高了相關(guān)企業(yè)股價(jià)。稀土永磁和磁性材料企業(yè)方面，龍磁科技、中科三環(huán)等企業(yè)因產(chǎn)品應(yīng)用于高性能電機(jī)、AI服務(wù)器冷卻系統(tǒng)及新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)等領(lǐng)域，訂單飽滿，股價(jià)隨之水漲船高。

然而，并非所有有色金屬企業(yè)都能分享到行業(yè)紅利。跌幅榜上的企業(yè)邏輯與漲幅榜形成鮮明對比。貴金屬板塊成為本月調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，四川黃金、赤峰黃金、山金國際等企業(yè)跌幅均超過12%，主要因美伊局勢緩和導(dǎo)致避險(xiǎn)資金撤離，金價(jià)承壓下行。傳統(tǒng)工業(yè)金屬板塊同樣面臨壓力，鋁業(yè)股中的天山鋁業(yè)、神火股份等企業(yè)因鋁價(jià)在淡季需求走弱和庫存高企的雙重壓力下承壓下跌。鋰礦股中的中礦資源、永興材料等企業(yè)則因鋰價(jià)在經(jīng)歷前期大幅反彈后再次進(jìn)入震蕩調(diào)整期而表現(xiàn)不佳。

值得注意的是，金屬粉體/新材料板塊內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分化。盡管漲幅榜中有15家新材料股表現(xiàn)搶眼，但跌幅榜中同樣有13家新材料股，如西部材料、鼎勝新材等企業(yè)跌幅均超過13%。這表明，新材料并非“萬能標(biāo)簽”，只有那些真正切入AI算力、半導(dǎo)體等核心供應(yīng)鏈的企業(yè)才能獲得資金認(rèn)可，而停留在傳統(tǒng)加工環(huán)節(jié)的新材料公司則面臨估值回歸壓力。

綜合來看，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈正在重塑有色金屬板塊的價(jià)值體系。那些深度嵌入數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的金屬和企業(yè)正被重新定價(jià)，而那些仍依賴傳統(tǒng)工業(yè)周期的企業(yè)則可能面臨更長的等待期。市場資金正加速向具有資源稟賦和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)集中，推動(dòng)板塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)裂變加劇。