ST司特（002538）近日發布2025年年度業績報告，全年營業總收入達46.62億元，較上年增長8.87%，但歸母凈利潤同比下滑47.06%至1.65億元，扣非凈利潤下降45.91%至1.57億元。值得關注的是，公司經營活動產生的現金流量凈額同比激增326.33%，達到4.61億元，顯示出較強的資金回籠能力。基于業績表現，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.2元（含稅）。

在研發投入方面，公司全年投入1.11億元，同比下降3.52%，占營業收入比重為2.38%。盡管整體投入規模有所收縮，但研發人員數量逆勢增長至258人，較上年增加17.27%，研發人員占比從7.71%提升至9.30%。過去五年，公司研發投入復合增長率維持在1.19%的水平，顯示出持續的技術創新意愿。

作為一家集礦產資源與化肥生產于一體的綜合型企業，ST司特擁有安徽寧國、宣城、亳州三大生產基地，以及宣城馬尾山硫鐵礦和貴州開陽磷礦兩大資源配套。其核心業務涵蓋磷復肥、測土配方肥、生物有機肥及新型功能肥料的研發、生產與銷售，產品覆蓋水稻、小麥、玉米等大田作物及經濟作物的全周期需求。

公司研發體系以客戶需求為導向，通過研究院牽頭完成定制化產品設計及試驗驗證后，再交付生產部門量產。當前重點布局測土配方肥、生物有機肥及添加黃腐酸、聚谷氨酸等增效成分的新型肥料，旨在提升肥料利用率、改善土壤質量并助力作物增產。生產端則通過定期質量分析會，持續優化工藝流程與過程控制，推動研發成果快速轉化。

市場分析人士指出，盡管公司凈利潤出現較大幅度下滑，但現金流量凈額的顯著增長及研發人員規模的擴張，反映出其在行業調整期仍保持戰略定力。不過，投資者需充分評估化肥行業周期性波動及原材料價格波動帶來的潛在風險。