6月8日，港股通迎來(lái)六家新晉企業(yè)，其中壁仞科技、天數(shù)智芯、智譜、海致科技四家AI領(lǐng)域企業(yè)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。這四家企業(yè)分別代表國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的算力、算法、落地三大核心環(huán)節(jié)，形成從基礎(chǔ)設(shè)施到場(chǎng)景應(yīng)用的完整閉環(huán)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI的認(rèn)知正從技術(shù)突破轉(zhuǎn)向生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)。

在算力支撐環(huán)節(jié)，壁仞科技與天數(shù)智芯構(gòu)成雙引擎格局。作為通用圖形處理器（GPGPU）領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，壁仞科技2025年?duì)I收突破10.35億元，同比增長(zhǎng)207.2%，其"芯片+系統(tǒng)+生態(tài)"的商業(yè)模式直接對(duì)標(biāo)英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心級(jí)產(chǎn)品。天數(shù)智芯則專(zhuān)注AI訓(xùn)練與推理GPU研發(fā)，2025年?duì)I收達(dá)10.34億元，雖經(jīng)調(diào)整凈虧損4.38億元，但同比收窄32.1%的財(cái)務(wù)表現(xiàn)顯示其商業(yè)化進(jìn)程加速。兩家企業(yè)技術(shù)路徑雖各有側(cè)重，卻共同構(gòu)建起國(guó)產(chǎn)AI算力的核心底座。

算法創(chuàng)新層面，智譜以中國(guó)通用大模型第一梯隊(duì)廠商的身份登陸港股。上市后股價(jià)持續(xù)攀升，截至6月9日市值突破5000億港元，成為資本市場(chǎng)追捧的稀缺標(biāo)的。該公司通過(guò)構(gòu)建自主可控的大模型體系，在自然語(yǔ)言處理、多模態(tài)交互等領(lǐng)域形成技術(shù)壁壘，其商業(yè)模式已從基礎(chǔ)研發(fā)轉(zhuǎn)向場(chǎng)景化應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)落地環(huán)節(jié)，海致科技憑借"圖模融合"技術(shù)開(kāi)辟新賽道。該企業(yè)專(zhuān)注解決政務(wù)、金融、能源等領(lǐng)域AI應(yīng)用的"可信、可解釋、可落地"難題，被市場(chǎng)譽(yù)為"AI Harness第一股"。其公開(kāi)發(fā)售階段獲得5065倍超額認(rèn)購(gòu)，創(chuàng)下2026年港股AI新股認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄，上市首日股價(jià)逆勢(shì)大漲260%，次日繼續(xù)攀升20%，成交額放大至5.89億港元，顯示市場(chǎng)對(duì)AI落地環(huán)節(jié)的高度認(rèn)可。

根據(jù)香港交易所快速納入機(jī)制，智譜、壁仞科技、天數(shù)智芯將于6月12日收市后被納入科技100指數(shù)，該指數(shù)追蹤100只在港股通交易的科技股，覆蓋人工智能、生物科技等前沿領(lǐng)域。此次調(diào)整反映資本市場(chǎng)對(duì)AI產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)化布局的重視，相關(guān)企業(yè)有望獲得更多機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。

全球科技競(jìng)爭(zhēng)格局中，Harness（駕馭層）技術(shù)正成為新的戰(zhàn)略高地。OpenAI、谷歌等國(guó)際巨頭已推出專(zhuān)屬智能體引擎，將AI落地能力作為核心商業(yè)化方向。國(guó)內(nèi)企業(yè)加速跟進(jìn)，DeepSeek成立專(zhuān)項(xiàng)團(tuán)隊(duì)推進(jìn)"模型+Harness=智能體"的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。海致科技的"圖模融合"技術(shù)本質(zhì)上就是面向產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的Harness解決方案，通過(guò)知識(shí)圖譜構(gòu)建邏輯框架，使AI輸出具備可校驗(yàn)、可追溯特性。

海通國(guó)際研報(bào)指出，海致科技已進(jìn)入商業(yè)化兌現(xiàn)期，預(yù)計(jì)2026-2027年?duì)I收將達(dá)8.52億、11.82億元，智能體業(yè)務(wù)放量將成為核心增長(zhǎng)極。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，企業(yè)具備圖譜+Agent的差異化優(yōu)勢(shì)，毛利率改善趨勢(shì)明顯，符合成長(zhǎng)型AI公司的發(fā)展軌跡。

此次四家AI企業(yè)集中入通，不僅為港股市場(chǎng)注入新活力，更為內(nèi)地投資者開(kāi)辟了分享國(guó)產(chǎn)AI發(fā)展紅利的通道。港股通擴(kuò)容作為資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要舉措，將優(yōu)化港股估值體系，吸引增量資金流入，同時(shí)豐富內(nèi)地投資者的資產(chǎn)配置選擇，有助于構(gòu)建更具韌性的投資組合。