紐約股市近日呈現(xiàn)波動態(tài)勢，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在6月8日收盤時較前一交易日下滑80美元。盡管科技股自上周拋售潮后有所反彈，但午后漲勢明顯減弱。當(dāng)前市場焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向特斯拉CEO馬斯克旗下航天企業(yè)SpaceX的首次公開募股（IPO）計劃，該公司預(yù)計于6月12日正式啟動上市程序。

作為主承銷商的摩根士丹利預(yù)測，SpaceX到2030年的銷售額將突破3300億美元，較2025年實(shí)際業(yè)績增長18倍。而競爭對手高盛給出的預(yù)期更為樂觀，認(rèn)為同期銷售額可達(dá)4700億美元。不過，市場對SpaceX的估值分歧逐漸顯現(xiàn)，其上市后的股價表現(xiàn)與經(jīng)營業(yè)績成為核心關(guān)注點(diǎn)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，SpaceX今年第一季度營業(yè)虧損約19億美元，其中人工智能部門（含數(shù)據(jù)中心運(yùn)營）虧損高達(dá)25億美元，成為拖累整體業(yè)績的主要因素。這一表現(xiàn)引發(fā)市場對其AI戰(zhàn)略的質(zhì)疑，尤其是該公司今年2月以收購馬斯克創(chuàng)立的AI企業(yè)xAI為標(biāo)志，加速布局生成式AI領(lǐng)域。

美國研究機(jī)構(gòu)晨星發(fā)布的報告引發(fā)廣泛討論。該機(jī)構(gòu)指出，SpaceX以1.77萬億美元市值目標(biāo)推進(jìn)上市準(zhǔn)備，但其合理估值僅約7800億美元。晨星分析師認(rèn)為，新收購的xAI業(yè)務(wù)可能成為損害公司價值的重大風(fēng)險，原因在于該業(yè)務(wù)與SpaceX核心航天業(yè)務(wù)難以形成協(xié)同效應(yīng)。xAI原為馬斯克為對抗OpenAI而設(shè)立，其主打產(chǎn)品生成式AI“Grok”尚未展現(xiàn)出明顯競爭優(yōu)勢。

瓊斯交易公司首席市場策略師邁克爾·奧羅克直言，收購xAI前SpaceX本已實(shí)現(xiàn)盈利，但AI業(yè)務(wù)的高額資金消耗完全抵消了利潤。他強(qiáng)調(diào)，若想維持IPO估值水平，提升AI業(yè)務(wù)盈利能力至關(guān)重要。這一觀點(diǎn)得到部分市場人士認(rèn)同，認(rèn)為馬斯克的AI布局可能面臨資金與技術(shù)的雙重挑戰(zhàn)。

不過，也有分析將SpaceX的AI前景與特斯拉緊密關(guān)聯(lián)。韋德布什證券分析師丹尼爾·艾夫斯指出，特斯拉今年1月對xAI的20億美元投資已轉(zhuǎn)換為SpaceX股份，兩家公司資本聯(lián)系日益緊密。他預(yù)測，2027年前SpaceX與特斯拉實(shí)現(xiàn)經(jīng)營合并的概率超過80%，馬斯克正通過整合兩家企業(yè)構(gòu)建AI生態(tài)系統(tǒng)，以主導(dǎo)未來技術(shù)革命。

隨著IPO臨近，市場對SpaceX限售期后的股價表現(xiàn)保持警惕。歷史數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)科技公司上市后因原始股東拋售導(dǎo)致股價承壓。當(dāng)前投資者正密切觀察：SpaceX能否突破傳統(tǒng)航天企業(yè)估值框架，以及馬斯克力推的AI戰(zhàn)略能否在激烈競爭中突圍。這場涉及萬億級市值的資本博弈，或?qū)⒅厮苋蚩萍籍a(chǎn)業(yè)格局。