在廣州番禺良倉新造創意園舉辦的WAVES 2026大會上，光源資本創始人兼CEO鄭烜樂以"擁抱技術爆炸的黎明：AI與未來科技時代的早期投資范式"為主題發表演講。這場匯聚頂級投資人、產業領袖和新銳創業者的盛會，通過14場深度圓桌和數十場獨立演講，系統解構了AI、硬科技、出海、醫療等核心賽道的底層邏輯。

鄭烜樂指出，AI技術擴散速度遠超預期，以ChatGPT為例，其用戶突破1億僅用時2個月，較電話、互聯網和移動互聯網的普及周期大幅縮短。當前全球每月Token使用量已達1.5千萬億，編程、工業、金融等領域對AI的依賴程度持續加深，標志著AI正從科技突破演變為通用技術。這種指數級增長背后，是成本飛輪與智能飛輪的雙重驅動：算力成本每7-8個月下降一半，同時AI處理復雜任務的能力同步提升，形成需求與供給的雙向強化循環。

在技術演進規律層面，光源資本提出四大核心定律。梯度律揭示AI能力從文本處理向物理世界交互的延伸路徑；縱深律描述AI從輔助工具到責任主體的價值閉環過程；范式律強調將專家經驗轉化為工業化能力的重要性，以視頻行業為例，多模態生成模型使內容生產效率提升數十倍；遞歸律則展現AI通過自我迭代加速進化的特性，如日行跡等企業通過AI研發AI，構建技術發展的正向飛輪。

針對硅基生命進化特征，鄭烜樂提出波形DNA理論。不同于碳基生命的知識代際傳遞，硅基生命可無損繼承前代所有數據與能力，這種進化模式導致技術機遇呈現波浪式涌現與收斂。基于此判斷，光源資本確立四大投資原則：在智能水平持續提升的趨勢下，重點關注具身智能、AI for Science等原子級落地能力；布局自有渠道網絡、專有數據飛輪等抗整合型資產；優先投資具備開源生態定義能力的企業；把握算力、存儲等產業鏈瓶頸環節的錯配機遇。

在具體投資方向上，光源資本構建"三軸兩橋"戰略框架。未來科技軸聚焦太空算力、生物制造等前沿領域，已投資原子矩陣等量子計算企業；AI軸覆蓋模型應用、具身智能等五層架構，在靈巧手、力控關節等核心部件領域形成布局；生命科學軸整合創新藥與AI醫療，推動外骨骼等仿生系統發展。貫穿三大軸線的AI for Science和物理AI兩座橋梁，通過加速科學發現與現實世界交互，催生跨賽道乘數效應。

具身智能領域成為重點布局方向，光源資本已投資超20家相關企業。鄭烜樂認為，中國在供應鏈完整性、應用場景豐富度、工程師紅利等方面具備顯著優勢，有望復制新能源汽車產業的成功經驗。隨著世界模型突破數據泛化瓶頸，"一腦多體"商業模式正在具身領域驗證，預計將催生上百家百億級企業。在太空賽道，大推力火箭發動機項目獲得投資，光源資本判斷太空資產規模將呈現千倍增長，星座組網與太空算力構成主要投資機遇。

作為國內首支面向AI與未來科技的Multi Founders' Fund，L2F光源創業者基金采用超早期投資策略，重點支持從團隊匹配到產品市場驗證階段的創業項目。該基金80%資本投向種子輪，通過多輪持續加注降低創業風險。其獨特運作模式整合了工業、科技、消費等領域頂級產業方資源，形成戰略協同網絡，為被投企業提供從技術研發到商業落地的全鏈條支持。目前基金已完成30余個項目投資，在具身智能、量子計算等方向構建起競爭壁壘。