近期，A股鉬板塊表現(xiàn)異常活躍，多家相關(guān)企業(yè)股價(jià)大幅上漲。6月11日至12日，金鉬股份、盛龍股份連續(xù)兩日漲停，洛陽鉬業(yè)和安泰科技也在12日封板，板塊整體呈現(xiàn)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)。此次行情的爆發(fā)與存儲(chǔ)芯片巨頭SK海力士的一項(xiàng)重大技術(shù)突破密切相關(guān)，該公司宣布完成375層NAND閃存的生產(chǎn)驗(yàn)證，并計(jì)劃于年底前正式量產(chǎn)，這一消息成為推動(dòng)鉬板塊上漲的核心因素。

SK海力士的技術(shù)革新在于采用鉬材料替代傳統(tǒng)鎢材料制作字線。由于鉬在同等微縮尺寸下電阻更低，能夠顯著提升數(shù)據(jù)讀寫速度，這一改變被視為存儲(chǔ)芯片行業(yè)的重要突破。半導(dǎo)體設(shè)備巨頭泛林的副總裁Anand Murthy公開表示，行業(yè)正從鎢向鉬遷移，300層以上的NAND閃存中，鉬是唯一可行的解決方案。隨著三星等廠商也開始應(yīng)用鉬材料，市場(chǎng)對(duì)鉬的需求前景被廣泛看好。

洛陽鉬業(yè)相關(guān)人士在接受采訪時(shí)指出，在AI算力等應(yīng)用領(lǐng)域，鉬的電阻更小，信號(hào)傳輸效率更高，結(jié)合鎢價(jià)上漲和技術(shù)迭代的背景，市場(chǎng)對(duì)鉬的需求形成了一定支撐。然而，盡管半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)︺f的需求增速顯著，但其體量仍相對(duì)較小，短期內(nèi)難以對(duì)鉬價(jià)產(chǎn)生主導(dǎo)性影響。

目前，國內(nèi)鉬價(jià)處于近三年高位，行業(yè)整體后市走勢(shì)被機(jī)構(gòu)普遍看好。富寶資訊分析師張秀華表示，鉬價(jià)上漲的根本原因在于供給剛性收縮和需求結(jié)構(gòu)性爆發(fā)。1至4月，國內(nèi)樣本鋼廠鉬鐵招標(biāo)量同比增加約10.37%，而中國鉬市庫存處于歷史低位，庫存消費(fèi)比不足一個(gè)月。上海鋼聯(lián)鉬業(yè)分析師田思諾也認(rèn)為，下半年鉬價(jià)將維持高位震蕩，三季度旺季有望沖高，但難現(xiàn)持續(xù)單邊暴漲，回調(diào)空間亦有限。

田思諾進(jìn)一步分析指出，鋼鐵行業(yè)仍是鉬的核心需求支撐，特鋼和風(fēng)電等領(lǐng)域需求穩(wěn)健。半導(dǎo)體領(lǐng)域的需求增速雖快，但整體占比偏低，暫時(shí)無法主導(dǎo)行情。風(fēng)險(xiǎn)因素主要來自粗鋼產(chǎn)量變動(dòng)、海外鉬礦增量釋放以及宏觀環(huán)境和下游高價(jià)抵觸情緒的影響。隨著半導(dǎo)體“以鉬代鎢”技術(shù)的規(guī)模化落地，未來2至3年半導(dǎo)體用鉬需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)，但整體占比仍不足以改變行業(yè)原有周期與定價(jià)邏輯。

從企業(yè)層面來看，全球鉬礦以伴生礦為主，原生鉬礦占比較小。金鉬股份的鉬金屬相關(guān)業(yè)務(wù)占據(jù)絕對(duì)比例，公司堅(jiān)持鉬產(chǎn)業(yè)一體化戰(zhàn)略，并計(jì)劃拓寬相關(guān)業(yè)務(wù)。2026年第一季度，金鉬股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.58億元，同比增長(zhǎng)26.67%，歸母凈利潤(rùn)9.02億元，同比增長(zhǎng)32.99%。公司相關(guān)人士表示，短期內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)難以對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著改觀，產(chǎn)品仍主要應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)。

洛陽鉬業(yè)則同時(shí)擁有伴生鉬鎢礦欒川鉬礦田的三道莊和原生鉬礦上房溝兩大礦區(qū)。2026年第一季度，洛陽鉬業(yè)產(chǎn)鉬3184噸，鉬板塊營(yíng)業(yè)收入為17.96億元，同比增長(zhǎng)33.11%，毛利率為46.78%。公司相關(guān)人士表示，在鉬礦開發(fā)上，洛陽鉬業(yè)踐行“降本增效”策略，以提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。