超硬材料行業(yè)龍頭企業(yè)力量鉆石（SZ301071）近日宣布重大戰(zhàn)略調(diào)整，擬將原用于培育鉆石項(xiàng)目的10.28億元募集資金轉(zhuǎn)向金剛石功能材料領(lǐng)域。這一決策源于原募投項(xiàng)目面臨設(shè)備迭代加速、建設(shè)周期延長(zhǎng)及資金閑置等多重挑戰(zhàn)，公司決定通過產(chǎn)能優(yōu)化布局尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

回溯至2022年8月，力量鉆石通過定向增發(fā)募集38.91億元凈額，其中21.89億元計(jì)劃投入"商丘力量鉆石科技中心及培育鉆石智能工廠建設(shè)項(xiàng)目"。該項(xiàng)目原計(jì)劃通過購(gòu)置智能化合成壓機(jī)、擴(kuò)建生產(chǎn)廠房等措施擴(kuò)大高端培育鉆石產(chǎn)能。截至2026年5月，項(xiàng)目已投入10.51億元，形成商丘生產(chǎn)基地及部分設(shè)備資產(chǎn)，但受核心設(shè)備技術(shù)快速迭代影響，原定建設(shè)方案面臨成本超支風(fēng)險(xiǎn)。

公司公告顯示，六面頂壓機(jī)等關(guān)鍵設(shè)備的技術(shù)升級(jí)周期顯著縮短，若按原計(jì)劃推進(jìn)可能導(dǎo)致設(shè)備采購(gòu)價(jià)及技改投入超出預(yù)算。同時(shí)，碳化鎢等核心配件價(jià)格大幅波動(dòng)，進(jìn)一步推高建設(shè)成本。為提升資金使用效率，力量鉆石已于2025年度股東會(huì)審議通過使用不超過21億元閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，此次資金用途變更正是基于對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的重新研判。

新啟動(dòng)的"金剛石功能材料生產(chǎn)研發(fā)建設(shè)項(xiàng)目"將聚焦AI算力散熱、精密光學(xué)等高端領(lǐng)域，項(xiàng)目總投資額與變更募集資金規(guī)模一致。建設(shè)周期設(shè)定為三年，計(jì)劃形成從單晶生長(zhǎng)到終端產(chǎn)品加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)技術(shù)可行性分析，隨著AI大模型算力需求激增，傳統(tǒng)散熱材料已觸及物理極限，金剛石材料憑借超高導(dǎo)熱性能成為關(guān)鍵解決方案，全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

該項(xiàng)目實(shí)施主體仍為商丘力量鉆石科技中心有限公司，建設(shè)內(nèi)容包含8.9億元固定資產(chǎn)投資及8798.11萬元流動(dòng)資金。力量鉆石強(qiáng)調(diào)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將突破海外企業(yè)在高端金剛石材料領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，顯著提升國(guó)產(chǎn)化率。財(cái)務(wù)測(cè)算顯示，金剛石功能材料毛利率較現(xiàn)有業(yè)務(wù)更具優(yōu)勢(shì)，有助于平滑行業(yè)周期波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

盡管戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前景廣闊，力量鉆石也清醒認(rèn)識(shí)到潛在風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)層面，高端金剛石材料對(duì)純度、精度要求極高，若行業(yè)技術(shù)路線發(fā)生重大變革，現(xiàn)有工藝可能面臨迭代滯后風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)端，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛布局相關(guān)產(chǎn)能，未來可能出現(xiàn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等情況。公司特別提示，項(xiàng)目投產(chǎn)后固定資產(chǎn)折舊、運(yùn)維成本等固定支出將增加，若產(chǎn)能利用率未達(dá)預(yù)期，可能對(duì)盈利水平構(gòu)成壓力。

此次戰(zhàn)略調(diào)整標(biāo)志著力量鉆石從消費(fèi)級(jí)培育鉆石向工業(yè)級(jí)功能材料的轉(zhuǎn)型。公司表示，新項(xiàng)目將依托現(xiàn)有生產(chǎn)基地的廠房設(shè)備，通過技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能切換，最大限度降低轉(zhuǎn)型成本。市場(chǎng)分析人士指出，金剛石功能材料在半導(dǎo)體、量子計(jì)算等前沿領(lǐng)域的應(yīng)用潛力，可能為公司打開新的成長(zhǎng)空間，但技術(shù)突破與市場(chǎng)培育仍需較長(zhǎng)時(shí)間驗(yàn)證。