近日，藍(lán)思科技（300433.SZ）在資本市場動(dòng)作頻頻，其控股股東周群飛與丈夫鄭俊龍實(shí)控的公司宣布了一項(xiàng)重大收購計(jì)劃。此前，周群飛剛與蘋果CEO庫克、特斯拉CEO馬斯克共同出席國宴，這一組合引發(fā)市場廣泛關(guān)注。僅數(shù)日后，藍(lán)思科技便披露將以約7.34億港元收購巨騰國際（03336.HK）27.81%股份，并通過后續(xù)要約實(shí)現(xiàn)控股，交易完成后將持有巨騰國際超50%投票權(quán)。

此次收購采用高折價(jià)策略，每股要約價(jià)2.20港元較巨騰國際停牌前收盤價(jià)4.05港元折讓45.68%。市場對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，巨騰國際復(fù)牌后股價(jià)一度暴跌超30%，截至當(dāng)日收盤仍跌逾20%，市值縮水至37億港元。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師張孝榮指出，巨騰國際連續(xù)兩年虧損，2024-2025年凈利潤分別虧損7.30億港元和6.65億港元，疊加港股小市值公司流動(dòng)性不足的特性，高折價(jià)收購符合困境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場規(guī)律。

藍(lán)思科技看中的是巨騰國際在金屬結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域的積累。作為專業(yè)3C產(chǎn)品制造商，巨騰國際主營筆記本計(jì)算機(jī)外殼及手持設(shè)備外殼業(yè)務(wù)，截至2025年末凈資產(chǎn)達(dá)54億港元。張孝榮分析稱，藍(lán)思科技擅長玻璃與外觀件生產(chǎn)，與巨騰國際的金屬加工能力形成高度互補(bǔ)，收購后可快速補(bǔ)齊PC、服務(wù)器等終端的制造短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司公告亦強(qiáng)調(diào)，將通過客戶資源共享、技術(shù)研發(fā)協(xié)同等方式提升巨騰國際競爭力，同時(shí)維持其聯(lián)交所上市地位，確保公眾股持股比例不低于25%。

這場收購背后，是藍(lán)思科技擺脫"蘋果依賴癥"的迫切轉(zhuǎn)型需求。從流水線女工到千億身家"玻璃女王"，周群飛的創(chuàng)業(yè)史充滿傳奇色彩：1993年以2萬港元起家從事絲網(wǎng)印刷，2001年將手表玻璃工藝應(yīng)用于手機(jī)面板，2007年憑借超聲波鉆孔技術(shù)拿下初代iPhone訂單。2015年藍(lán)思科技登陸A股時(shí)，周群飛個(gè)人財(cái)富突破千億，公司更成為蘋果、特斯拉、華為等巨頭的核心供應(yīng)商。但過度依賴單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，2025年公司年報(bào)顯示，智能手機(jī)與電腦類業(yè)務(wù)仍占營收82.23%，而具身智能、商業(yè)航天等新興業(yè)務(wù)占比不足4%。

今年一季度，藍(lán)思科技業(yè)績出現(xiàn)波動(dòng)，營業(yè)收入同比下滑17.13%至141.40億元，歸母凈利潤虧損1.50億元，同比驟降134.88%。公司解釋稱，匯率波動(dòng)及存儲(chǔ)芯片漲價(jià)是主因，但通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和精細(xì)化管理，毛利率實(shí)現(xiàn)同比提升。管理層在電話會(huì)議中透露，折疊屏新品預(yù)計(jì)下半年放量，AI智能終端、具身智能等新增業(yè)務(wù)將在2026年進(jìn)入爆發(fā)期，未來3-5年將通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升維實(shí)現(xiàn)業(yè)績共振。

為支撐轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，藍(lán)思科技近期在投資領(lǐng)域動(dòng)作不斷，除收購巨騰國際外，還參與靈伴科技、強(qiáng)腦科技等企業(yè)的股權(quán)融資，并推進(jìn)對(duì)中偉股份、漢朔科技等產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的的并購重組。這些布局與周群飛在國宴上的座位安排形成微妙呼應(yīng)——其左右分別為蘋果和特斯拉兩大科技巨頭掌門人，而藍(lán)思科技正試圖在消費(fèi)電子、汽車電子之外，開拓商業(yè)航天、AI硬件等全新增長極。