埃隆·馬斯克在商業(yè)領(lǐng)域的又一次重大布局引發(fā)廣泛關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日，他宣布了兩項(xiàng)重要決定：xAI將不再以獨(dú)立公司形式運(yùn)營(yíng)，而是并入SpaceX并更名為SpaceXAI；同時(shí)，SpaceX將把Colossus 1數(shù)據(jù)中心整體出租給Anthropic，該數(shù)據(jù)中心配備22萬(wàn)張Nvidia GPU，擁有300兆瓦算力，且本月內(nèi)即可完成交付。

值得注意的是，三個(gè)月前馬斯克還曾在社交平臺(tái)X上稱Anthropic“厭惡人類且邪惡”，然而此次他卻轉(zhuǎn)變態(tài)度，表示“沒(méi)有觸發(fā)我的邪惡探測(cè)器”，并解釋稱由于SpaceXAI的訓(xùn)練已遷移至Colossus 2，所以Colossus 1出租給Anthropic并無(wú)問(wèn)題。此時(shí)距離SpaceX 6月8日的IPO路演開(kāi)始僅剩33天，這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)引發(fā)諸多猜測(cè)。

SpaceX的IPO時(shí)間線已較為清晰。4月1日，SpaceX秘密遞交S - 1（IPO招股書登記聲明），計(jì)劃6月8日開(kāi)始路演，6月底或7月初掛牌上市。其目標(biāo)估值高達(dá)1.75萬(wàn)億美元，募資規(guī)模達(dá)750億美元，這一數(shù)字比沙特阿美2019年的紀(jì)錄高出一倍多。按照規(guī)定，S - 1的公開(kāi)版本需在路演開(kāi)始前15天披露，這意味著5月18日至22日那一周，SpaceX的招股書將公之于眾，而“xAI解散”和“Colossus 1整租Anthropic”的消息在此時(shí)公布，距離招股書面世不到兩周。

實(shí)際上，xAI的命運(yùn)在最近三個(gè)月已逐漸明朗，呈現(xiàn)出被逐步“肢解”的態(tài)勢(shì)。2026年2月，SpaceX與xAI完成“合并”，作價(jià)分別為1萬(wàn)億和2500億美元，合并后整體估值1.25萬(wàn)億。當(dāng)時(shí)xAI雖名義上仍存在，但已成為SpaceX的子公司，擁有自己的品牌、產(chǎn)品和估值身份。3月，Colossus 2上線，xAI的訓(xùn)練逐步遷移至此，曾被馬斯克用以展示xAI實(shí)力的Colossus 1開(kāi)始出現(xiàn)富余產(chǎn)能。4月，SpaceX與Cursor簽下一筆非常規(guī)協(xié)議，用算力換取60億美元收購(gòu)權(quán)，這一交易暴露出SpaceX對(duì)xAI閑置算力的態(tài)度：可租、可抵押、可打包出售，算力成為SpaceX的資產(chǎn)，而非xAI的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。直至5月，xAI“死亡”，Colossus 1整租給Anthropic。

馬斯克在X評(píng)論區(qū)表示：“xAI將不再作為獨(dú)立公司存在，它將直接更名為SpaceXAI，即SpaceX旗下的AI產(chǎn)品。”二者合并時(shí)估值1.25萬(wàn)億，而IPO時(shí)目標(biāo)估值1.75萬(wàn)億，這中間的5000億美元差額需要新的故事來(lái)支撐。SpaceX 2025年?duì)I收約160億美元，加上x(chóng)AI后整體營(yíng)收200億出頭，1.75萬(wàn)億的估值對(duì)應(yīng)約87倍市銷率，這一倍數(shù)難以用現(xiàn)有業(yè)務(wù)解釋。Starlink的訂閱、獵鷹火箭的發(fā)射合同、Grok的會(huì)員收入都已計(jì)入200億營(yíng)收中，多出來(lái)的5000億只能寄托于投資人對(duì)未來(lái)的想象。

xAI單獨(dú)存在時(shí)，估值最高曾達(dá)2300億美元，其邏輯是作為“前沿AI模型公司”，會(huì)被市場(chǎng)與OpenAI（2026年3月估值8520億）、Anthropic（2026年2月估值3800億）等放在同一組比較模型能力。然而，Grok在這一組中并無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，過(guò)去圍繞Grok的話題更多集中在“成人”內(nèi)容以及因生成女性deepfake圖像被多個(gè)國(guó)家短暫封禁等爭(zhēng)議上。一個(gè)使用量落后、內(nèi)容爭(zhēng)議不斷的前沿模型公司，獨(dú)立估值存在明顯天花板。

并入SpaceX后，xAI不再是獨(dú)立估值對(duì)象。SpaceXAI成為“航天＋衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)＋AI＋社交平臺(tái)”的復(fù)合體，市場(chǎng)上沒(méi)有直接對(duì)標(biāo)的公司。沒(méi)有可比公司就意味著沒(méi)有參照錨點(diǎn)，估值也就沒(méi)有上限，這正是馬斯克所期望的估值環(huán)境，他曾在特斯拉上運(yùn)用過(guò)類似策略，將電動(dòng)車公司包裝成“能源公司”的故事，此次他要打造的“容器”是“軌道AI算力”。

SpaceX周三官方表態(tài)稱：“訓(xùn)練和運(yùn)營(yíng)下一代AI系統(tǒng)所需的算力，已超出地面電力、土地和冷卻在關(guān)鍵時(shí)間內(nèi)能提供的范圍。”這個(gè)故事需要一個(gè)有名氣的前沿AI實(shí)驗(yàn)室來(lái)背書。Anthropic公告中“已表達(dá)對(duì)與SpaceX共同開(kāi)發(fā)數(shù)GW級(jí)別軌道AI算力的興趣”，雖在合同中實(shí)際價(jià)值不大，但在路演中卻具有重要價(jià)值。

xAI的解散成為估值策略切換的關(guān)鍵一步。獨(dú)立的前沿AI實(shí)驗(yàn)室會(huì)持續(xù)需要資金投入，會(huì)面臨“模型能力被對(duì)手超越”的估值壓力，還會(huì)使“航天＋AI復(fù)合體”的IPO敘事難以聚焦。將其降級(jí)為“SpaceX的AI產(chǎn)品”，估值壓力消失，敘事也更加清晰。xAI于2023年成立時(shí)是內(nèi)華達(dá)州的公益公司（PBC），承諾將社會(huì)公益置于股東利益之上，但在2024年5月9日，xAI悄悄注銷了PBC身份，從那時(shí)起，xAI就一直在向“更適合資本市場(chǎng)的形態(tài)”轉(zhuǎn)變，先丟掉公益承諾的法律外殼，再失去獨(dú)立公司身份，最終只剩下產(chǎn)品名字和馬斯克在SpaceX的股份。

對(duì)于Anthropic而言，此次交易也收獲頗豐。22萬(wàn)張GPU看似規(guī)模巨大，但相較于其已簽下的總合同容量只是零頭。近期，Anthropic還與其他云服務(wù)巨頭簽訂了多項(xiàng)合同，這些合同容量加總遠(yuǎn)超300兆瓦。不過(guò)，亞馬遜的1GW新增容量要等到2026年底，Google和Broadcom的5GW要2027年才開(kāi)始上線，而Colossus 1“本月內(nèi)交付”，能解Anthropic的燃眉之急。自Claude Code走紅、Claude模型用戶持續(xù)增長(zhǎng)以來(lái)，社區(qū)中關(guān)于Claude限速、斷流、Pro用戶高峰期被降速的抱怨不斷，甚至導(dǎo)致部分用戶轉(zhuǎn)投ChatGPT與Codex。交易后，Anthropic同步上調(diào)配額：Claude Code五小時(shí)配額翻倍、移除Pro／Max高峰期降速、Opus API限速整體提升一個(gè)數(shù)量級(jí)，這些調(diào)整的物理基礎(chǔ)正是Colossus 1。至于“軌道AI算力”的承諾，Anthropic用“表達(dá)了興趣”這種商業(yè)談判中最輕的表態(tài)回應(yīng)，但作為路演素材已足夠。

馬斯克通過(guò)此次交易為IPO故事獲得了背書，一個(gè)有名氣的前沿AI實(shí)驗(yàn)室確認(rèn)對(duì)接他的軌道算力愿景；Anthropic獲得了Claude Code當(dāng)下急需的300兆瓦真實(shí)算力；而xAI的“消亡”是這單交易成立的前提。一家獨(dú)立的前沿AI公司將旗艦數(shù)據(jù)中心整租給最大對(duì)手，若xAI仍獨(dú)立存在會(huì)顯得尷尬，但當(dāng)它不再是獨(dú)立公司，Colossus 1就從“我們的AI訓(xùn)練基地”變?yōu)椤癝paceX的算力資產(chǎn)”，后者是可以出租的。距離IPO路演還有33天，SpaceXAI這個(gè)新名字下，AI業(yè)務(wù)的角色已被重新定義，它不再致力于開(kāi)發(fā)下一代前沿模型，而是為SpaceX的估值故事提供算力規(guī)模支撐，Grok雖仍會(huì)迭代，但已不再是馬斯克在AI賽道證明自己的關(guān)鍵工具。