萬隆光電近日披露重大資產重組方案，擬通過“發行股份+支付現金”方式全資收購浙江中控信息產業股份有限公司（簡稱“中控信息”）100%股權，交易對價23.25億元。同時，公司計劃向實控人付小銅定向募集不超過6.34億元配套資金，用于補充流動資金及交易相關費用。此次收購標志著萬隆光電正式切入基礎設施數智化領域，試圖通過業務轉型突破原有廣電設備業務的增長瓶頸。

中控信息作為國內基礎設施信息集成領域的頭部企業，業務覆蓋城市交通、軌道交通、水環境治理、建筑智能化等場景。自1999年成立以來，公司已連續17年入選全國智能建筑50強，服務客戶超4000家，項目遍布全國30余個省份及海外地區。根據交易草案，中控信息2025年實現營業收入23.35億元，但凈利潤同比下滑至8550.05萬元，較2022年1.59億元的高點明顯回落。不過，其資產規模達62.35億元，遠超萬隆光電同期5.82億元的資產總額。

萬隆光電原計劃僅收購中控信息53.04%股權，后經多次調整最終確定全資收購方案。公司董秘辦回應稱，原有廣電設備業務已進入存量競爭階段，此次收購符合“拓展第二增長曲線”的戰略需求。從估值角度看，中控信息采用收益法評估值為24.64億元，增值率30.48%。交易對價中，20.925億元通過發行股份支付，剩余2.325億元以現金支付。

市場對這筆交易反應積極。截至2025年6月1日收盤，萬隆光電股價較重組籌劃前上漲28.66%，總市值從26億元增至36.7億元。然而，財務數據顯示，萬隆光電已連續四年虧損，2025年虧損額達2929.03萬元，今年一季度再度虧損910.79萬元。中控信息的注入雖能改善營收規模，但標的公司凈利潤下滑趨勢或對整合效果構成挑戰。

為保障交易質量，萬隆光電要求中控信息核心股東匯格合伙、云吟合伙、智格合伙作出業績承諾：2026年至2028年扣非凈利潤分別不低于8000萬元、9500萬元和1.05億元，并配套減值補償及應收賬款考核條款。若未達標，相關股東需按比例扣減股份。其余14名股東則一次性獲得全部對價股份，包括正泰電器、中國互聯網投資基金等機構投資者。

財務影響方面，交易完成后萬隆光電2025年負債總額預計激增3971.35%，資產總額增幅為1247.45%，資產負債率將從19.63%攀升至59.32%。公告解釋稱，這主要因中控信息采用時點法確認收入導致流動負債較高。股東結構變化顯示，付小銅持股比例將從14.63%提升至18.63%，中控信息原股東合計持股約45.75%，其中匯格合伙以11.28%的持股比例成為第二大股東。