近期，北交所新股申購市場熱度持續攀升，投資者之間的競爭愈發激烈，甚至出現頂格申購也難以確保中簽的現象。5月25日，新睿電子開啟網上申購，26日晚間中簽結果揭曉后，部分投資者反饋，即便頂格申購也未能獲得100股配售。這一情況引發市場廣泛關注，業內分析認為，新股發行規模較小與行情火爆是導致中簽難的核心因素。

根據北交所規則，新股分配遵循“申購數量優先、數量相同時間優先”原則。券商通常在申購日8:30后開放申購通道，9:15統一向交易所申報，報送順序直接決定排隊優先級。這種機制下，投資者對申購時間的把控已精確到秒級。有資深投資者透露，此次新睿電子申購中，8:30掛單者成功中簽，而9:15才提交申請的則可能錯失機會。

5月27日收盤后，新睿電子公布的發行結果顯示，此次網上有效申購倍數高達5347.4倍。以25.19元的發行價計算，100股的理論中簽門檻約為1347萬元，遠超其725.5萬元的頂格申購資金上限。這意味著，即使投資者頂格申購，仍需按時間順序分配余股，無法保證100%中簽。

某券商財富管理人士指出，新睿電子的情況具有一定特殊性。其頂格申購門檻為700余萬元，而此前北交所新股的頂格門檻普遍在千萬元以上。資深新三板評論人周運南分析稱，中簽難主要源于兩方面：一是新股網上發行規模普遍較小；二是北交所新股行情持續火爆，頂格打新賬戶數量大幅增加。數據顯示，2025年四季度發行的丹娜生物等新股也曾出現類似情況，但新睿電子的中簽門檻更高。

隨著新股市場表現活躍，投資者參與北交所打新的熱情持續高漲。Choice數據顯示，今年以來，多只北交所新股的網上凍結資金超過萬億元，其中4月以來的海昌智能、振宏股份、龍辰科技等新股均創下這一紀錄。這種熱度下，投資者不僅需要準備充足資金，還需拼“手速”以提高中簽概率。

根據北交所配售規則，網上打新采用比例配售機制，不足100股的部分按“數量優先、時間優先”原則依次配售。券商在申購日8:30后開放通道，9:15集中申報，而交易所的輪詢匹配過程存在一定隨機性，導致成交時間出現秒級差異。有投資者估算，新睿電子申購中，9:15:06前成交的基本能獲得余股，而晚一秒則充滿不確定性。

某券商統計顯示，從最大申購資金上限的實際收益率來看，2025年北交所打新累計收益率為2.98%；截至2026年5月22日，2026年累計收益率達1.79%。預計2026年以1500萬元現金（單只申購上限5%）參與新股申購，收益率可能在3.3%至4.13%之間。不過，有券商分支機構負責人提醒，隨著打新人數增加，收益率能否維持仍需觀察，充分競爭的市場中套利機會往往較為短期。