4月17日，A股市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻，光芯片龍頭企業(yè)源杰科技以1445元/股的收盤價(jià)超越貴州茅臺(tái)，正式登頂A股"股王"寶座。當(dāng)日該股盤中最高觸及1460.08元，創(chuàng)下歷史新高，總市值達(dá)1242億元。這一價(jià)格較年初累計(jì)上漲125.08%，同期大盤漲幅僅為2.08%，形成鮮明對(duì)比。

支撐股價(jià)飆升的是亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2023年財(cái)報(bào)顯示，源杰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.01億元，同比增長(zhǎng)138.5%；凈利潤(rùn)1.91億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。作為2022年12月上市的次新股，公司聚焦光芯片研發(fā)制造，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電信、數(shù)據(jù)中心及車載激光雷達(dá)領(lǐng)域。值得注意的是，其前五大客戶貢獻(xiàn)了71.8%的營(yíng)收，其中第一大客戶占比達(dá)53.55%，客戶集中度問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

實(shí)控人張欣剛的身家隨股價(jià)水漲船高。截至2023年末，其直接持有1057.54萬(wàn)股，按最新股價(jià)計(jì)算持股市值達(dá)152億元。公司同步推進(jìn)的H股上市計(jì)劃更顯雄心——3月25日已向港交所遞交招股書，擬實(shí)施"A+H"雙重上市架構(gòu)。

對(duì)比之下，傳統(tǒng)消費(fèi)龍頭貴州茅臺(tái)當(dāng)日收跌3.8%至1407.24元/股，總市值1.76萬(wàn)億元。2023年財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收1688.38億元、凈利潤(rùn)823.2億元，分別同比下降1.21%和4.53%，這是其上市23年來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙降。二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)同樣低迷，2月6日至4月17日期間累計(jì)下跌9.5%。

市場(chǎng)分析人士指出，股王易主折射出資本市場(chǎng)投資邏輯的深刻轉(zhuǎn)變。眺遠(yuǎn)影響力研究院院長(zhǎng)高承遠(yuǎn)認(rèn)為，這標(biāo)志著資金正從"高確定性、高現(xiàn)金流"的傳統(tǒng)消費(fèi)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向"高成長(zhǎng)、高彈性"的硬科技賽道。當(dāng)消費(fèi)股觸及增長(zhǎng)天花板時(shí)，科技股的估值彈性優(yōu)勢(shì)凸顯。

A股高價(jià)股格局同步發(fā)生劇變。截至4月17日收盤，十大高價(jià)股中源杰科技、寒武紀(jì)（1334元/股）、貴州茅臺(tái)形成新三角，中際旭創(chuàng)（851元/股）、沐曦股份（721元/股）等緊隨其后。與2023年末相比，北方華創(chuàng)（469.91元/股）、吉比特（382.98元/股）跌出榜單，蘅東光（520元/股）、羅博特科（524元/股）新晉入圍。

從上市板塊分布看，上交所占據(jù)6席（其中科創(chuàng)板5家），深交所3家均為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，北交所則由蘅東光代表。這家去年12月31日上市的光通信企業(yè)，憑借68.48%的營(yíng)收增長(zhǎng)和104.52%的凈利潤(rùn)增幅，成功超越錦波生物成為北交所新晉"股王"。

行業(yè)集中度特征顯著，10只高價(jià)股中通信設(shè)備和半導(dǎo)體企業(yè)各占4席。中際旭創(chuàng)、國(guó)盾量子等通信股與源杰科技、寒武紀(jì)等半導(dǎo)體企業(yè)形成雙足鼎立格局，僅貴州茅臺(tái)（白酒）和羅博特科（自動(dòng)化設(shè)備）屬于其他行業(yè)。

市場(chǎng)波動(dòng)加劇背景下，科技股估值風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)警惕。中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥指出，當(dāng)前科技股普遍存在市盈率、市凈率雙高現(xiàn)象，一旦AI下游需求放緩或產(chǎn)能過(guò)剩，高估值將失去支撐。數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月十大高價(jià)股中僅寒武紀(jì)下跌1.59%，其余均實(shí)現(xiàn)上漲，但部分個(gè)股已顯疲態(tài)。