近期，金剛石散熱概念在資本市場(chǎng)持續(xù)升溫，相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)活躍。恒盛能源（605580）早盤漲停，惠豐鉆石漲幅超過6%，黃河旋風(fēng)、英諾激光、國機(jī)精工、中兵紅箭等公司股價(jià)也紛紛跟漲，市場(chǎng)對(duì)這一新興散熱技術(shù)的關(guān)注度顯著提升。

技術(shù)突破是推動(dòng)這一概念走強(qiáng)的核心動(dòng)力。美國麻省理工學(xué)院研究團(tuán)隊(duì)通過在氮化鎵芯片中嵌入超薄單晶金剛石層，成功解決了高功率無線芯片的散熱難題，并制備出性能創(chuàng)紀(jì)錄的無線功率放大器。這一成果為6G通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等高功率電子設(shè)備提供了全新的芯片級(jí)熱管理方案。與此同時(shí)，東吳證券發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告指出，隨著AI芯片功耗的持續(xù)攀升，金剛石散熱技術(shù)已成為未來重要的解決方案之一。

報(bào)告進(jìn)一步分析稱，2.5D/3D異構(gòu)集成技術(shù)的普及導(dǎo)致芯片內(nèi)部熱流密度呈指數(shù)級(jí)增長。金剛石憑借其卓越的物理特性脫穎而出——其熱導(dǎo)率是銅的5倍以上、硅的近15倍，熱膨脹系數(shù)（CTE）約為1.1ppm/K，與硅的2.6ppm/K較為接近，能夠有效降低熱循環(huán)過程中的熱應(yīng)力。目前，金剛石散熱技術(shù)已形成四條主要路徑：金剛石熱沉片、金剛石/金屬復(fù)合材料、CVD金剛石涂層以及金剛石材料與微通道液冷集成散熱，其中前兩種方案已進(jìn)入快速落地階段。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作同樣引人注目。惠豐鉆石宣布其CVD包頭生產(chǎn)線將于7月初提前投產(chǎn)，該項(xiàng)目將生產(chǎn)大尺寸CVD金剛石單晶、金剛石散熱基板（服務(wù)器及AI芯片熱沉核心材料）以及高品級(jí)培育鉆石毛坯。力量鉆石則于6月10日調(diào)整超10億元募資用途，全面擴(kuò)容金剛石單晶及多晶生長、精密加工到終端產(chǎn)品供貨的全產(chǎn)業(yè)鏈條。四方達(dá)的金剛石散熱片已通過海外客戶測(cè)試并進(jìn)入小批量供貨階段，同時(shí)加快推進(jìn)沙雅年產(chǎn)2.5萬片CVD金剛石散熱基地建設(shè)；國機(jī)精工民用領(lǐng)域產(chǎn)品也已送樣客戶，有望年內(nèi)實(shí)現(xiàn)小批量訂單落地。

黃河旋風(fēng)的布局更為宏大。該公司4月宣布，計(jì)劃在3年內(nèi)投資20億元配置300臺(tái)MPCVD設(shè)備，最終實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)15萬片大尺寸金剛石熱沉片的目標(biāo)，并將半導(dǎo)體散熱業(yè)務(wù)定位為第一大主業(yè)。沃爾德在5月機(jī)構(gòu)調(diào)研中透露，其研發(fā)的高品質(zhì)CVD金剛石熱沉已通過客戶認(rèn)證，專為解決大功率激光器在高功率密度下的散熱問題，目前正積極推進(jìn)訂單落地。恒盛能源則在業(yè)績說明會(huì)上表示，已完成200臺(tái)新一代MPCVD設(shè)備安裝調(diào)試，形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局，其培育鉆石良品率達(dá)80%，功能性金剛石材料良品率更高達(dá)90%，遠(yuǎn)期規(guī)劃年產(chǎn)能260萬克拉。

東吳證券認(rèn)為，AI芯片升級(jí)帶來的功率密度提升，使得散熱問題成為亟待突破的瓶頸。金剛石憑借其優(yōu)異的物理性能，已成為新一代散熱方案的重要選擇。盡管當(dāng)前技術(shù)和成本問題仍需解決，但全球多家廠商已加速布局，國內(nèi)多家上市公司已進(jìn)入送樣、測(cè)試或小批量交付階段，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展明顯加快，放量周期或超預(yù)期。