近期，銀行在貴金屬業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)收緊風(fēng)控措施，代理貴金屬延期交易保證金比例再度上調(diào)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。農(nóng)業(yè)銀行于6月4日發(fā)布公告稱，自6月5日收盤清算時(shí)起，Au（T+D）、Ag（T+D）等合約的保證金比例將從100%提高至120%。這一調(diào)整緊隨建設(shè)銀行和工商銀行之后，標(biāo)志著一周內(nèi)已有三家國有大行采取類似行動(dòng)。

今年2月，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行等多家銀行已將代理個(gè)人貴金屬延期業(yè)務(wù)的保證金比例從80%統(tǒng)一上調(diào)至100%，當(dāng)時(shí)市場普遍認(rèn)為此舉已實(shí)現(xiàn)交易“去杠桿”。然而，6月初的再次上調(diào)使保證金比例突破100%關(guān)口，進(jìn)入“超額覆蓋”階段。某券商機(jī)構(gòu)人士解釋稱，120%的保證金要求意味著投資者需全額支付合約價(jià)值，并額外繳納20%作為風(fēng)險(xiǎn)緩沖資金，這實(shí)際上是對(duì)杠桿交易的進(jìn)一步限制。

銀行方面表示，調(diào)整保證金比例主要基于市場風(fēng)險(xiǎn)變化的考量。農(nóng)業(yè)銀行在公告中指出，近期國際貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，個(gè)人客戶交易類業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。建設(shè)銀行和工商銀行也在此前公告中強(qiáng)調(diào)，提高保證金比例有助于防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者權(quán)益。

與此同時(shí)，銀行對(duì)積存金等低風(fēng)險(xiǎn)零售業(yè)務(wù)的風(fēng)控措施也未放松。5月25日，建設(shè)銀行更新個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)客戶權(quán)益須知，將產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名稱從“較高風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整為“中高風(fēng)險(xiǎn)”，但實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)仍維持R4不變。工商銀行則于5月19日宣布，將如意金積存業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整為R2-中低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)提升至C2-穩(wěn)健型及以上。

業(yè)內(nèi)專家分析，銀行在貴金屬業(yè)務(wù)管理上呈現(xiàn)差異化策略。蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，帶杠桿的延期交易容易引發(fā)穿倉風(fēng)險(xiǎn)，而個(gè)人投資者風(fēng)控能力較弱，銀行作為會(huì)員單位需承擔(dān)清算墊付責(zé)任，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大。相比之下，積存金等低杠桿、中長期持有的零售業(yè)務(wù)，其核心價(jià)值在于提升客戶黏性而非短期交易收益。

值得注意的是，銀行在強(qiáng)化風(fēng)控的同時(shí)，也在通過優(yōu)化服務(wù)吸引客戶參與積存金交易。例如，興業(yè)銀行近期在數(shù)字人民幣App上線積存金購買功能，并推出交易費(fèi)減免等措施。這種“嚴(yán)風(fēng)控+優(yōu)服務(wù)”的組合策略，反映出銀行在平衡風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)發(fā)展之間的謹(jǐn)慎態(tài)度。

市場觀察人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)和市場波動(dòng)加劇，個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)將逐步向去杠桿化、資產(chǎn)配置化轉(zhuǎn)型。銀行對(duì)客戶適當(dāng)性管理的要求將持續(xù)提高，引導(dǎo)投資者從短期投機(jī)轉(zhuǎn)向長期資產(chǎn)配置。這一趨勢不僅符合監(jiān)管導(dǎo)向，也有助于維護(hù)金融市場穩(wěn)定。