知名投資人段永平近期以超百億港元重倉泡泡瑪特，引發市場廣泛關注。根據港交所披露信息，截至5月25日，段永平及其控制的H&H International，LLC合計持有泡泡瑪特7637.16萬股，占已發行有投票權股份的5.69%，構成舉牌行為。按5月22日收盤價150.5港元/股計算，持股市值達114.94億港元。這一舉動被視為段永平對潮玩行業長期價值的深度認可。

段永平的布局并非一時興起。早在今年4月，他就通過賣出看跌期權的方式開始介入泡泡瑪特，并公開表示“泡泡瑪特的盈利情況激發了我的好奇心”。5月7日，他進一步清倉中國神華，將資金轉向泡泡瑪特。這種決策源于他對泡泡瑪特核心競爭力的判斷：品牌優勢、全球頂級藝術家簽約網絡、覆蓋全球的門店布局，以及創始人王寧帶領的團隊。段永平認為，這些要素構成了泡泡瑪特持續吸引潮玩愛好者的堅實壁壘。

市場對泡泡瑪特的態度曾經歷劇烈波動。3月25日公司發布2025年度業績后，創始人王寧提出2026年營收增速“不低于20%”的目標，較2025年184.7%的增速明顯放緩。部分投資者解讀為高增長邏輯終結，導致股價單日暴跌22.51%，隨后四個交易日累計跌幅達33.89%。但段永平選擇在此時逆勢加倉，顯示其更關注企業內在價值而非短期市場情緒。

段永平的投資風格一貫強調“重大機會要重倉出擊”。他管理的H&H International Investment最新持倉顯示，截至一季度末總市值約200.04億美元，前四大重倉股為蘋果（36.72%）、伯克希爾·哈撒韋（21.91%）、英偉達（12.07%）和拼多多（10.09%）。這種集中持倉策略體現了他對看準標的的充分信心。

創始人王寧的特質是吸引段永平的關鍵因素。段永平評價王寧“年輕且認知清晰，企業文化優秀”，并認為其“至少能好好干25年以上”。5月28日，王寧在公開場合重申泡泡瑪特的長期主義戰略：不追求短期爆款，而是打造能持續10-20年的經典IP，同時加大內容、樂園和數字產品投入，推動IP從玩具向文化符號升級。

消費板塊的投資機會正在引發機構重新審視。東方證券數據顯示，截至一季度末，基金對必選消費的配置比例處于2014年以來低位，可選消費配置比例也降至2023年以來低點。天相投顧統計顯示，2025年末公募基金前五十大重倉股中消費品標的僅9只，到今年一季度末進一步縮減至5只，主要集中于白酒和家電領域。

盡管整體配置下降，但部分知名基金經理已開始逆向布局。廣發基金劉格菘、萬家基金莫海波一季度大舉買入貴州茅臺，楊金金管理的交銀趨勢混合基金則重倉安井食品。中信證券研報指出，中國消費市場正經歷結構性升級，情緒價值和健康需求成為兩大確定性方向，戶外運動、IP消費、寵物經濟等領域將持續涌現新品類機會。

王寧對泡泡瑪特的定位超越了單純的產品出口。他強調，公司要利用中國強大的制造業基礎、完整供應鏈和龐大國內市場，打造世界級藝術家孵化平臺?！拔覀兊哪繕瞬粌H是賣出中國產品，更要幫助全球藝術家實現創意落地，讓中國品牌在世界文化消費舞臺留下印記?！边@種愿景與段永平“看懂生意本質”的投資理念形成強烈共鳴。