近期A股市場呈現(xiàn)震蕩上行格局，上證指數(shù)成功站穩(wěn)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。在資金持續(xù)向頭部標(biāo)的集中的市場環(huán)境下，部分中小規(guī)模基金通過差異化投資策略實(shí)現(xiàn)突圍，其中西部利得事件驅(qū)動(dòng)基金（671030.OF）憑借獨(dú)特的投資邏輯引發(fā)市場關(guān)注。該基金以"成長價(jià)值型"為核心理念，在拒絕追逐市場熱點(diǎn)的策略下，近兩年累計(jì)收益率突破110%，成為中小基金公司中脫穎而出的典型案例。

作為西部利得基金公司旗下核心產(chǎn)品，該基金的管理規(guī)模長期處于行業(yè)中等水平。截至2025年末，基金經(jīng)理張經(jīng)理管理的總規(guī)模為23.99億元，其所在公司行業(yè)排名第55位。這種"小而美"的規(guī)模特征反而賦予基金更高的操作靈活性，在行業(yè)輪動(dòng)加速的市場環(huán)境中，能夠快速調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)捕捉細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)?；鸺緢?bào)顯示，其前十大重倉股覆蓋高端制造、科技、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域，單一行業(yè)占比均控制在合理區(qū)間，有效分散了市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

區(qū)別于多數(shù)基金追逐熱門賽道的策略，張經(jīng)理構(gòu)建了"三個(gè)能力+三個(gè)順勢"的投資框架。在微觀層面，重點(diǎn)考察企業(yè)的核心競爭力、現(xiàn)金流創(chuàng)造能力以及治理結(jié)構(gòu)：要求企業(yè)在產(chǎn)品技術(shù)、渠道品牌等維度具備顯著優(yōu)勢，同時(shí)能將競爭優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的現(xiàn)金流回報(bào)，并特別關(guān)注管理層的戰(zhàn)略決策能力。在宏觀層面，強(qiáng)調(diào)順應(yīng)產(chǎn)業(yè)升級趨勢、社會(huì)發(fā)展方向以及企業(yè)經(jīng)營周期，通過多維度篩選降低投資風(fēng)險(xiǎn)。這種選股策略被形象地稱為"翻石頭"式投資，即通過深度研究挖掘未被市場充分認(rèn)知的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，基金通過動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)應(yīng)對市場變化。當(dāng)某個(gè)行業(yè)估值出現(xiàn)泡沫化傾向時(shí)，管理團(tuán)隊(duì)會(huì)及時(shí)兌現(xiàn)收益并轉(zhuǎn)向更具性價(jià)比的領(lǐng)域。這種嚴(yán)格的價(jià)值評估機(jī)制，使得基金在2024年AI行情中保持定力，未盲目追高相關(guān)標(biāo)的，反而通過持有估值合理的制造業(yè)龍頭實(shí)現(xiàn)了超額收益?；鸺緢?bào)數(shù)據(jù)顯示，其持倉標(biāo)的平均市盈率長期低于行業(yè)平均水平，顯示出較強(qiáng)的安全邊際意識(shí)。

當(dāng)前A股市場估值處于歷史中位數(shù)水平，結(jié)構(gòu)性分化特征依然明顯。這種市場環(huán)境為深度價(jià)值投資者提供了良好土壤，特別是具備產(chǎn)業(yè)研究優(yōu)勢的基金管理人，更容易在細(xì)分領(lǐng)域找到被低估的成長標(biāo)的。西部利得事件驅(qū)動(dòng)基金的投資實(shí)踐表明，通過構(gòu)建系統(tǒng)化的研究框架，中小規(guī)模基金同樣能夠在競爭激烈的市場中創(chuàng)造優(yōu)異回報(bào)。對于尋求長期穩(wěn)健收益的投資者而言，這類注重企業(yè)內(nèi)在價(jià)值評估、不隨市場情緒波動(dòng)的產(chǎn)品，或許能提供穿越周期的投資選擇。