阿里巴巴最新發(fā)布的2026財年第二季度財報顯示，公司當季實現(xiàn)營業(yè)收入2478.0億元人民幣，較去年同期增長4.8%，超出市場預估的2452億元。調整后每股ADS收益為4.36元，低于分析師預期的6.34元；調整后凈利潤達103.5億元，同樣未達168億元的市場預測值。中國電商事業(yè)集團貢獻收入1325.8億元，成為核心增長引擎。

云智能業(yè)務板塊延續(xù)強勁表現(xiàn)，第二季度收入同比增長34%至398.2億元，超出市場預估的379.9億元。值得關注的是，AI相關產品收入連續(xù)九個季度保持三位數(shù)增長，千問App上線首周即獲得超1000萬次下載。該應用未來將深度整合至電商、地圖、本地生活等阿里生態(tài)場景，形成技術驅動的業(yè)務閉環(huán)。

集團首席財務官徐宏在財報會議上透露，過去四個季度在AI+云基礎設施領域的資本支出達1200億元。這種戰(zhàn)略投入已顯現(xiàn)成效：AI收入在云外部商業(yè)化收入中的占比持續(xù)提升，客戶管理收入同比增長10%。他同時指出，公司正將利潤和現(xiàn)金流重點投向未來布局，預計短期盈利能力會出現(xiàn)波動。

即時零售業(yè)務成為本季度最大亮點，收入同比增長60%，單位經濟效益自9月起顯著改善。用戶留存率提升與客單價增長帶動淘寶App月活用戶快速增長。截至10月31日，已有約3500個天貓品牌將線下門店接入即時零售體系，形成線上線下融合的新零售模式。

這種協(xié)同效應在雙11期間集中爆發(fā)：淘寶App消費者數(shù)量實現(xiàn)雙位數(shù)增長，近600個品牌成交額突破億元大關，天貓品牌即時零售日均訂單量較9月環(huán)比激增198%。螞蟻集團同期公布的季度利潤同比增長10.3%至83.7億元，顯示出金融科技板塊的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

分析人士指出，阿里巴巴正通過技術賦能重構零售業(yè)態(tài)，AI與云的深度融合不僅提升運營效率，更創(chuàng)造出新的增長曲線。雖然短期利潤承壓，但生態(tài)協(xié)同效應的持續(xù)釋放，或將為其長期競爭力奠定堅實基礎。