6月26日早盤期間，A股市場呈現分化態勢，滬指跌幅一度突破2%，而紅利板塊延續調整格局。截至上午11時，中證紅利ETF招商（515080）下跌1.92%，其前十大成分股普遍承壓，潞安環能、山煤國際、廣匯能源分別下跌4.59%、3.83%和2.89%，中遠海控、兗礦能源等個股亦出現小幅回調。值得注意的是，盡管短期市場情緒偏弱，該ETF卻持續獲得資金青睞，截至6月25日已連續8個交易日實現資金凈流入，累計吸金超13.1億元，年初至今凈流入規模達34.7億元，最新管理規模突破114億元。

驅動資金逆勢布局的核心邏輯，在于紅利資產“股息積累+低波防御”的雙重屬性。當前中證紅利指數股息率達5.3%，較十年期國債收益率（約1.7%）形成3.6個百分點的超額利差，這一水平處于歷史高位區間。對于保險、養老金等長期資金而言，紅利資產的分紅回報已顯著優于國債等傳統固收類資產。更值得關注的是，中證紅利指數40日收益差指標已跌破-14%，處于歷史97%分位數以下。根據歷史數據回測，當該指標低于-10%時，持有該指數一年獲得正收益的概率為100%，平均收益率達10.96%，當前市場環境已顯現較高配置性價比。

作為A股高股息策略的代表性工具，中證紅利ETF招商（515080）跟蹤中證紅利指數，通過量化模型篩選滬深兩市現金股息率高、分紅持續性強的100只個股。該產品自2019年上市以來累計實施17次分紅，并自2024年起調整為季度評估分紅機制，進一步強化了其作為收益型工具的定位。在當前利率下行與權益市場波動的雙重背景下，紅利資產的配置價值正獲得越來越多機構投資者的認可。