近期，以銅、鋁為代表的工業金屬市場價格頻繁震蕩，讓不少實體企業面臨利潤波動風險。記者走訪重慶多家金屬相關企業發現，當地企業正積極運用期貨工具，構建起一道應對價格波動的“防護墻”，為產業轉型升級贏得更多空間。

重慶作為中國重要的汽車產業基地，擁有長安汽車、賽力斯等眾多品牌商，以及近千家汽車零部件配套廠商。對于這些企業而言，鋁是生產發動機缸體、變速箱殼體、輪轂等核心零部件的關鍵原材料，鋁價的每一次波動都直接影響著企業的利潤。據中國物流股份西南事業部金屬項目部相關負責人介紹，重慶地區汽車零部件制造企業普遍具有單體規模小、采購零散、定價方式單一（多采用一口價和月度均價）等特點，且多數企業需要配送服務。面對鋁等金屬價格的大幅波動，這些企業既缺乏專業的期貨團隊，也缺乏與上游議價的能力。

近年來，重慶鋁期貨交割庫的落地，為當地企業帶來了轉機。由中國物流股份西南事業部運營的重慶鋁期貨交割庫自2017年投入運營以來，持續服務西南地區鋁產業鏈。交割庫落地前，西南企業參與期貨交割需將貨物運往華東或華南，物流成本高、周期長。如今，交割庫投入使用后，企業綜合物流成本下降超過30%，交割周期從15至20天縮短至3至5天，入庫、質檢、倉單、交割、出庫等環節實現本地化全閉環。企業持有標準化倉單后，還可在本地完成質押、流轉、串換等操作，有效緩解了異地倉單融資不便的問題。今年前5個月，庫區期貨過戶倉單量達1600單，過戶重量約4萬噸，均為2024年全年的2倍，周轉量與活躍度大幅提升。同時，重慶區域直發貨源較多，流入倉庫生成倉單量偏小，倉單主要由價格波動與基差利潤驅動，庫區倉儲成本較華東、華南沿海低約1/3，具備明顯的區域優勢。

交割庫的設立為當地產業鏈提供了強有力的流動性保障，也為期現業務的發展奠定了基礎。方頓物產相關負責人表示：“交割庫的設立讓我們敢于在重慶區域增加業務規模，在出現現貨流動性不好時，可以充分利用交割庫作為庫存的‘調節器’。”方頓物產從2022年開始在重慶深耕鋁產業期現業務，核心是解決中小企業“不會做、不敢做”期貨的痛點。該公司為客戶提供期貨點價服務，根據客戶需求，參考市場公開價格協助客戶完成點價操作，方便了客戶的采購。截至2026年4月底，方頓物產在重慶地區累計銷售鋁錠約5萬噸，服務當地鋁產業中小微企業近30家。自2020年至2025年末，方頓物產在重慶地區完成鋁錠買賣交割超1萬噸。

2025年2月末，鋁價處于接近20900元/噸的相對高位，上游一家冶煉企業急需清庫存，方頓物產向其采購了約800噸鋁錠。到了4月份，受美國關稅戰影響，鋁價跌至19500元/噸附近，下游接貨意愿增強，方頓物產將這800噸鋁錠分別銷售給5家下游終端客戶和貿易商。這一操作既為上游在高位實現了套保交割功能，又在低位為下游企業優化了采購成本。方頓物產還在探索含權貿易、供應鏈服務和數字化電商平臺等新方向。2025年7月，方頓物產采購了一批鑄造鋁合金并成功注冊為上期所國內首批標準倉單，全程上游企業不需參與，為其他鋁深加工企業提供了可復用的交割經驗。2026年，方頓物產通過期轉現操作完成近2萬噸氧化鋁的“即期交割”，幫助上游生產企業提前鎖定下游需求與定價基準。

除了利用交割庫和期現公司的服務，一些企業還通過自身參與期貨交易來鎖定利潤。重慶龍健金屬制造有限公司是一家從事含重金屬危險廢物資源化利用的國家級專精特新“小巨人”企業，年綜合利用危險廢物能力近7萬噸。公司從PCB芯片、半導體、線路板廠、汽車制造等行業的廢液中提取氧化銅、海綿銅、碳酸鎳等產品。對龍健金屬而言，銅、鎳、錫、金等金屬的價格波動是企業經營利潤波動的一大風險源。2020年12月，龍健金屬正式入市參與期貨交易，如今已積累五年的套保經驗，涉及黃金、銅、鋁、錫等品種。

龍健金屬相關負責人表示，公司核心賺的是加工費與資源化收益，而非金屬價格漲跌的錢。公司建立了專門的套保小組，明確權限、止損與持倉上限，時刻關注賬戶風險，同時對保證金嚴格管理，確保資金鏈安全，杜絕因極端行情導致的大額虧損。具體操作上，龍健金屬每月根據金屬庫存、在產品及預期銷量，測算銅、鎳、錫、金的現貨敞口，再對應在上期所賣出期貨合約，做到期現數量匹配、方向相反，不投機、不賭方向。通過賣出套保，公司把未來產品銷售價格提前鎖定，無論金價、銅價大漲大跌，都能保住既定加工利潤。2025年以來，有色金屬、貴金屬價格大幅波動，龍健金屬采取“適度套保+滾動移倉”策略：價格高位時提高套保比例鎖定高價；價格急跌時通過期貨盈利對沖現貨貶值，避免庫存大額減值；價格反彈時逐步減倉，保留合理敞口。這套策略讓企業在劇烈行情中穩住了利潤和現金流。