在招商銀行年度股東大會的現場，新任行長王小青迎來了他履職后的首次公開亮相。自4月底被正式聘任為招商銀行第五任行長以來，他的每一個動向都備受市場關注。此次股東大會上，王小青以“感謝股東信任”開場，并特別提及前任王良行長，稱自己接手的是招行39年積累的寶貴成果，以及一家擁有穩健資產負債表的銀行。他坦言，這份重任既沉甸甸，也凝聚了各方的期待。

在近70分鐘的交流環節中，王小青詳細回應了市場的諸多關切。他提出，招行要在“一樣中呈現不一樣”，并從“兩重挑戰”的剖析到“四個定力”的堅持，從五大增長新動能的布局到財富管理的“五步循環”，再到投資策略的攻守之道，為招行描繪了一幅清晰的“施工圖”。

面對當前的經營環境，王小青指出，招行既面臨低利率周期下息差收窄等行業共性挑戰，也因活期存款占比高、零售信貸資產與非息收入占比大等特色優勢，承受著“結構性因素”帶來的階段性壓力。這些因素導致招行營收、利潤周期與同業相比，大周期一致但小周期略有不同，尤其在近兩年的營收和股價表現上更為明顯。他強調，招行必須遵循年初制定的“十五五”戰略規劃，并在規劃落地過程中關注四個層面：讓規劃更具體、路徑更清晰；深化核心業務；掃除落地障礙；充分調動12萬招行人的積極性。

會上，王小青首次提出了招行的“四個定力”，作為經營底線。一是以客戶為中心，堅持長期主義，不急功近利；二是資產質量優先，在能力邊界內做事，不犧牲未來換取眼前利益；三是以大財富管理為重要抓手的零售業務仍是招行的特色和壓艙石；四是繼續加強科技投入，提升服務效率。

在增長新動能方面，王小青披露了招行積極培育的五大方向。客戶深度經營被放在首位，他指出，招行擁有2.2億零售客戶和380萬公司客戶，其中仍有相當一部分需求未被滿足，這既是責任也是商機。財富管理是第二大動能，面對客戶對財富保值增值的旺盛需求，招行有能力鞏固品牌和優勢。第三是進一步鞏固行業專業化經營體系，通過9個牌照為客戶提供綜合金融服務。第四是重點區域分行“挑大梁”，長三角、珠三角等地區將成為重要增長極。最后是新技術帶來的進步空間，特別是改進客戶體驗、提升內部效率和更有效管理風險。

財富管理是招行反復強調的“三大能力建設”之首。王小青認為，招行財富管理已形成一套完整體系，與互聯網平臺的方法存在差異。這套體系的邏輯是“五步循環”：精準認知客戶、提供資產配置建議、推薦長期業績優秀的產品、動態監測投資風險并持久陪伴、根據市場變化和客戶需求動態優化方案。五個環節的出發點是客戶需求，落腳點是客戶的獲得感和體驗感。其中，基于客戶真實風險偏好的資產配置是核心，招行圍繞這一點形成了“TREE”方法論，并持續深化迭代。

在投資配置方面，王小青就債券投資和股權投資給出了清晰方向。債券投資目前占招行大類資產的32%，過去幾年較好地分享了牛市收益。他判斷，未來更多機會來自波動帶來的交易性機會，招行將在交易性機會上投入更多精力。同時，招行在債券投資中積累的浮盈兌現態度非常審慎，堅持長期主義，不做寅吃卯糧的事情。股權投資方面，招行保持高度關注，今年通過債轉股方式安排了超百億資金預算，未來將進一步關注以新質生產力為代表的股權領域機會。他強調，投資有邊界，要遵循大類資產配置原則，以能力為邊界，不搞概念性投資，通過長期資本分享中國科技發展紅利。