東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果近日就白酒行業及消費市場發表觀點，認為中國高端消費已呈現復蘇態勢，對高端白酒板塊無需過度悲觀。他指出，當前通脹數據回升趨勢下，白酒行業基本面有望迎來邊際改善，下半年或存在結構性投資機會。

陳果分析稱，近期經濟數據印證了消費復蘇的信號。國家統計局數據顯示，5月一線城市商品住宅價格環比上漲，二三線城市降幅收窄；1-5月社會消費品零售總額同比增長1.4%，顯示消費市場逐步回暖。他特別提到，中國豪宅市場和奢侈品消費均出現止跌回升跡象，這種高端消費領域的復蘇與高端白酒的消費場景高度重合，為行業估值修復提供支撐。

在估值比較層面，陳果強調中國高端白酒的估值水平顯著低于國際同類消費品。他指出，當前市場對消費股存在過度悲觀預期，這種一致性思維反而創造了逆向布局機會。"好商業模式、好品牌、好資產在景氣周期底部往往被低估"，他建議投資者避免單一押注順周期賽道，應適當配置具有跨周期價值的優質消費標的。

對于行業前景，陳果認為CPI向1%以上區間回升的預期將改善白酒行業環境。他提醒，雖然消費復蘇進程可能存在波動，但高端白酒的商業模式和品牌壁壘構成長期投資價值。數據顯示，近期部分高端白酒企業渠道庫存已降至合理水平，終端動銷情況持續改善，為股價反彈奠定基礎。