在商業(yè)航天的賽道上，SpaceX無疑已成為引領者。從火箭的班車制發(fā)射到運載成本的壓縮，從商業(yè)衛(wèi)星的盈利模式到商業(yè)模型的核心環(huán)節(jié)，SpaceX幾乎在所有關鍵領域都率先完成了驗證。在許多人眼中，人類探索星辰大海的未來，似乎已與這家公司緊密相連。因此，當市場傳出SpaceX可能完成史上最大IPO的消息時，外界的期待與猜測也隨之升溫。

在這樣的背景下，SpaceX的下一步動向成為科技行業(yè)熱議的焦點。近日，一則傳聞引發(fā)了廣泛關注：為增強在電信基礎設施和人工智能領域的運營能力，SpaceX可能在完成IPO后嘗試收購諾基亞。這一消息最初由雅虎財經(jīng)特邀分析師亞當·斯帕塔科提出，他在一場直播中詳細闡述了這一觀點。

斯帕塔科指出，SpaceX在招股書中明確表示，IPO募集資金將主要用于從英偉達采購芯片，并建設自有的Terafab芯片制造工廠。SpaceX還計劃自主研發(fā)定制芯片。結合此前整合Grok（xAI）和收購AI Coding獨角獸Cursor的舉措，可以推測馬斯克正在構建一個涵蓋計算、模型開發(fā)和軟件的垂直整合技術體系。而諾基亞，作為無線接入網(wǎng)（RAN）領域的領先供應商，擁有深厚的技術積累和AI-RAN平臺，能夠實現(xiàn)實時網(wǎng)絡優(yōu)化和設備端推理，與星鏈的在軌服務形成互補。因此，收購諾基亞被視為SpaceX完善技術生態(tài)的關鍵一步。

事實上，SpaceX與諾基亞的合作并非首次。早在2018年，雙方就曾與沃達豐合作，嘗試在月球部署4G網(wǎng)絡。諾基亞首席技術官馬庫斯·韋爾登當時表示，這一合作將推動新型航天級技術的發(fā)展，并為月球研究提供通信基礎設施支持。諾基亞在人工智能領域的布局也十分積極。2025年10月，諾基亞接受了英偉達10億美元的股權投資，用于開發(fā)可在英偉達架構上運行的5G和6G無線接入網(wǎng)軟件，以擴大其在人工智能和云市場的份額。

盡管合作基礎扎實，但SpaceX收購諾基亞的計劃仍面臨諸多現(xiàn)實挑戰(zhàn)。首先是監(jiān)管壓力。作為一家市值可能超過1.5萬億美元的科技巨頭，SpaceX的任何重大并購都可能引發(fā)監(jiān)管機構的嚴格審查。招股書中關于未來整合特斯拉的表述被多次修改，正是SpaceX與監(jiān)管機構溝通的結果。而收購諾基亞這樣在通信領域具有重要影響力的企業(yè)，無疑會面臨更復雜的監(jiān)管環(huán)境。

其次是資金問題。盡管SpaceX的IPO預計將籌集750億美元資金，但其研發(fā)投入和基礎設施建設已消耗大量現(xiàn)金流。招股書顯示，截至2026年第一季度，SpaceX經(jīng)營活動現(xiàn)金流為10億美元，而自由現(xiàn)金流為負91億美元。整合xAI進一步放大了現(xiàn)金流壓力。2025年，SpaceX在AI部門的資本支出為127億美元，是其他部門總和的三倍多；2026年第一季度，全公司101億美元的總資本支出中，有77億美元投向了AI部門。相比之下，諾基亞的市值已飆升至900億美元，SpaceX的收購資金顯然捉襟見肘。

SpaceX的股權結構也可能成為障礙。根據(jù)招股書，馬斯克持有約85.1%的投票權，并通過A類和B類股權結構實現(xiàn)超級投票權。這種“受控公司”模式雖然能確保馬斯克的決策暢通無阻，但也可能削弱外部監(jiān)督，引發(fā)投資者對關聯(lián)方?jīng)Q策和資本配置紀律的擔憂。晨星報告指出，這種結構不受外部投資者歡迎，可能增加收購交易的難度。

盡管如此，馬斯克以其天馬行空的風格和“越是求而不得越是上頭”的個性，未必不會嘗試推動這一交易。畢竟，在科技行業(yè)，離譜的愿景有時也能成為現(xiàn)實。而市場和公眾，也樂于見證這樣的故事如何繼續(xù)發(fā)展。