上交所官網最新公告顯示，宇樹科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請已順利通過審核，標志著這家具身智能機器人企業(yè)正式叩響資本市場大門。作為科創(chuàng)板"預先審閱"機制實施后的第二單項目，宇樹科技若能完成后續(xù)注冊程序，有望成為國內"具身智能機器人第一股"。根據招股書披露，該公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入3.93億元，次年營收規(guī)模躍升至16.99億元，其中人形機器人產品占比超過半數，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。

行業(yè)資本化進程呈現(xiàn)加速態(tài)勢。5月18日至19日期間，杭州云深處科技科創(chuàng)板IPO申請、樂聚（深圳）智能科技創(chuàng)業(yè)板IPO申請相繼獲得受理。港股市場同樣活躍，工業(yè)級機器人企業(yè)玖物智能已于年初遞交招股書，A股上市公司拓斯達、長盈精密也分別于1月和5月向港交所提交上市申請。據不完全統(tǒng)計，2025年末至今已有銀河通用、智元機器人等十余家企業(yè)完成股份制改造，珞石機器人、優(yōu)艾智合等產業(yè)鏈企業(yè)密集排隊港交所，形成多層次資本市場布局。

財務數據顯示，宇樹科技2025年前三季度人形機器人業(yè)務實現(xiàn)營收5.95億元，其中科研教育領域貢獻73.6%營收，商業(yè)消費場景占比17.39%。值得注意的是，該公司今年一季度出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象，扣非凈利潤同比下降52.55%，主要源于研發(fā)費用與銷售費用同比大幅增長。此次IPO計劃募資42.02億元，重點投向智能機器人模型研發(fā)、本體研發(fā)及制造基地建設等四大領域，旨在構建完整的技術-生產閉環(huán)體系。

業(yè)內專家指出，具身智能行業(yè)正經歷從技術驗證向商業(yè)落地的關鍵轉型。覓途咨詢研究院負責人劉悅分析稱，當前企業(yè)普遍面臨產能擴張與資金需求的雙重壓力，除研發(fā)投入外，生產線建設、供應鏈優(yōu)化等系統(tǒng)性支出需要持續(xù)資金支持。這種背景下，杭州柯林5月宣布以7.22億元估值收購開普勒機器人，較前期估值縮水30%，反映出資本市場對整機企業(yè)綜合實力的重新評估。國研新經濟研究院院長朱克力認為，適度估值回調有助于引導資本理性投入，促使企業(yè)回歸商業(yè)本質。

商業(yè)化進程已取得實質性突破。智元機器人"精靈G2"近日在龍旗科技南昌工廠完成高速流水線全流程作業(yè)，實現(xiàn)工業(yè)級穩(wěn)定部署；銀河通用重載機器人Galbot S1在寧德時代復雜場景中自主作業(yè)；優(yōu)必選工業(yè)機器人覆蓋汽車制造、智慧物流等四大領域。劉悅強調，行業(yè)估值邏輯正從"技術可行性"轉向"場景落地能力"，擁有真實訂單、交付能力和數據閉環(huán)的企業(yè)將獲得更高溢價。朱克力補充道，這種轉變雖然降低短期熱度，但為行業(yè)奠定更扎實的產業(yè)基礎，推動具身智能進入高質量發(fā)展階段。