上交所官網披露，宇樹科技股份有限公司（簡稱“宇樹科技”）科創板上市申請于6月1日順利過會。根據審議結果，該公司符合發行條件、上市條件及信息披露要求，擬由中信證券擔任保薦機構，沖刺科創板“人形機器人第一股”。從3月20日申報獲受理到過會，全程僅耗時73天，刷新了科創板同類企業審核速度。

作為全球高性能通用機器人領域的頭部企業，宇樹科技主營業務覆蓋人形機器人、四足機器人及核心組件的研發生產。公司率先實現高性能四足機器人商業化落地，其人形機器人銷量連續多年位居全球前列。招股書顯示，2025年前三季度，公司人形機器人收入中73.6%來自科研教育領域，商業消費占比17.39%，行業應用僅占9.01%。企業導覽、智能制造、智能巡檢構成行業應用主要場景，其中明確場景銷售收入合計1570.2萬元，占行業應用收入不足三成。

財務數據顯示，2022-2025年公司營業收入從1.23億元躍升至16.99億元，歸母凈利潤于2024年扭虧為盈至9450.18萬元，2025年進一步增至2.78億元。但增速放緩跡象顯現：2026年一季度營收同比增長68.49%，較2025年332.64%的增幅明顯回落；扣非凈利潤同比下降52.55%至4025.36萬元。公司預計上半年營收增幅將降至35.62%-45.41%，扣非凈利潤同比下降6.43%-21.97%，不過二季度降幅較一季度顯著收窄。

上市委現場問詢聚焦業績穩定性，要求發行人結合技術差異、競爭格局、費用管控等因素，說明未來業績大幅波動風險及披露充分性。招股書顯示，公司業務高度依賴科研教育市場，該領域需求占比超七成。盡管行業應用場景持續拓展，但智能制造等明確場景的商業化進程仍待突破，2025年前三季度行業應用收入中近七成來自企業導覽等非核心場景。

此次IPO計劃發行4044.64萬股，募集資金42.02億元，其中20.22億元投向智能機器人模型研發，11.1億元用于機器人本體研發，4.45億元開發新型產品，6.24億元建設制造基地。研發投入結構顯示，公司前期側重本體結構與運動控制技術，2024年起加大具身大模型研發投入，但報告期內研發費用占比仍低于部分同行。

風險因素方面，公司提示多重挑戰：行業競爭加劇可能導致技術優勢弱化，研發投入轉化不及預期或影響市場地位，存貨與應收賬款快速增長帶來資產減值風險，關鍵技術保護及人才流失可能制約創新，國際貿易摩擦及下游商業應用滯后亦構成潛在威脅。特別值得注意的是，公司2026年一季度研發費用同比激增，成為凈利潤下滑的主要因素之一，顯示技術競賽已進入白熱化階段。