A股市場近日迎來顯著回暖，四大主要指數(shù)集體上揚(yáng)，呈現(xiàn)震蕩攀升的強(qiáng)勢格局。截至收盤，上證指數(shù)成功突破4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)收4107.51點(diǎn)，漲幅0.71%；深證成指上漲1.96%，報(bào)收15120.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為突出，漲幅達(dá)2.52%，報(bào)收3687.17點(diǎn)；科創(chuàng)綜指亦上漲0.54%，報(bào)收1885.91點(diǎn)。全市場成交額達(dá)26089億元，較前一交易日增加584億元，市場活躍度顯著提升。

個(gè)股表現(xiàn)方面，市場呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，近4000只個(gè)股上漲，近120只個(gè)股漲停。漲停個(gè)股主要集中在電池產(chǎn)業(yè)鏈、稀土永磁、小金屬和畜牧養(yǎng)殖等板塊，形成多條主線并行的強(qiáng)勢格局。其中，電池產(chǎn)業(yè)鏈成為市場最大亮點(diǎn)，上游鋰礦板塊率先發(fā)力，融捷股份、永興材料、西藏珠峰和永杉鋰業(yè)等多只個(gè)股漲停，鋰礦板塊成為資金追捧的核心方向。

中游電池材料板塊緊隨其后，石大勝華、天賜材料、德方納米和湖南裕能等多股漲停或大幅上漲，板塊內(nèi)十余只個(gè)股漲幅超過5%，產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯著。這輪行情的爆發(fā)背后，既有堅(jiān)實(shí)的業(yè)績支撐，也有強(qiáng)勁的需求拉動(dòng)。德方納米一季度歸母凈利潤達(dá)2.65億元，同比扭虧為盈；湖南裕能一季度凈利潤達(dá)13.56億元，同比增長13.38倍。兩家公司均表示，凈利潤大幅增長主要得益于磷酸鐵鋰正極材料銷量增長及碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)產(chǎn)品售價(jià)提升。

需求端同樣保持強(qiáng)勁增長。一季度新能源汽車出口達(dá)95.4萬輛，同比增長1.2倍；儲(chǔ)能電池方面，一季度中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)215GWh，同比增長139%，為電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來持續(xù)訂單支撐。碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)回升，既帶來庫存收益，也推動(dòng)下游產(chǎn)品漲價(jià)，進(jìn)一步提升企業(yè)盈利空間。

稀土和小金屬板塊是另一大核心主線。稀土永磁板塊中，中國稀土、北方稀土、盛和資源和華宏科技等個(gè)股強(qiáng)勢漲停，板塊內(nèi)個(gè)股幾乎全線飄紅。小金屬板塊中，鎢表現(xiàn)突出，中鎢高新和章源鎢業(yè)等個(gè)股漲停。業(yè)績超預(yù)期是上述板塊大漲的直接原因。北方稀土一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入118.59億元，同比增長27.69%；凈利潤9.18億元，同比增長113.12%。公司表示，業(yè)績增長主要得益于以鐠釹產(chǎn)品為代表的主要稀土產(chǎn)品一季度均價(jià)同比升高，帶動(dòng)毛利同比增加。

更深層次的邏輯在于資源安全與戰(zhàn)略價(jià)值的凸顯。隨著全球資源博弈加劇，稀土作為核心礦產(chǎn)資源，其戰(zhàn)略屬性持續(xù)增強(qiáng)。“超級牛散”章建平一季度末持有北方稀土7225.44萬股，重倉布局也為該板塊帶來資金示范效應(yīng)。

對于后市，中信證券研報(bào)指出，自2007年以來的8段極致抱團(tuán)期中，當(dāng)前持續(xù)時(shí)間排名第二。抱團(tuán)行情結(jié)束后，超額收益往往出現(xiàn)在非熱門但有基本面邏輯的行業(yè)。接下來需警惕大宗商品波動(dòng)率下降后，基本面定價(jià)資金的回歸以及能化商品價(jià)格的持續(xù)上漲，屆時(shí)市場將開始定價(jià)斷航造成的真實(shí)經(jīng)濟(jì)影響，供需缺口引發(fā)的持續(xù)漲價(jià)和超預(yù)期利潤將成為核心線索。配置上，建議繼續(xù)堅(jiān)守中國優(yōu)勢制造，積極尋找出現(xiàn)供需缺口的品種。

國信證券認(rèn)為，二季度市場的核心看點(diǎn)仍將是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的可持續(xù)性，以及4月一季報(bào)窗口期的企業(yè)盈利兌現(xiàn)情況。二季度“業(yè)績?yōu)橥酢钡闹骶€邏輯有望回歸，一些業(yè)績超預(yù)期的板塊和個(gè)股可能會(huì)吸引資金關(guān)注。在海外地緣沖突動(dòng)蕩的背景下，我國經(jīng)濟(jì)韌性依然強(qiáng)勁，形成了獨(dú)特的安全優(yōu)勢，有望吸引境外機(jī)構(gòu)增持人民幣資產(chǎn)。