特斯拉在最新發(fā)布的季度財(cái)報(bào)中交出了一份超出市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單。2026年第一季度，公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，增速創(chuàng)近三年新高，一舉扭轉(zhuǎn)了上一季度營收下滑的局面。每股收益（EPS）表現(xiàn)尤為亮眼，較分析師普遍預(yù)期高出逾20%。毛利率指標(biāo)同樣令人驚喜，在去年四季度重回20%水平后，本季度進(jìn)一步攀升至三年多來的最高點(diǎn)，經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流均顯著優(yōu)于市場(chǎng)此前悲觀的預(yù)測(cè)。

具體數(shù)據(jù)顯示，特斯拉當(dāng)季總營收達(dá)223.87億美元，同比增長(zhǎng)16%，這一增速為2023年第二季度以來最高水平，而上一季度營收曾出現(xiàn)3%的同比下降。毛利率從去年四季度的20.1%提升至21.1%，創(chuàng)2022年第四季度以來單季新高，同比大幅提升478個(gè)基點(diǎn)。這一表現(xiàn)遠(yuǎn)超分析師預(yù)期，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)當(dāng)季毛利率僅為17.7%，同比僅提高約14個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比還下降24個(gè)基點(diǎn)。

收入增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力來自汽車業(yè)務(wù)和其他服務(wù)板塊。汽車業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)16%至162.34億美元，服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收則同比激增42%至37.45億美元，成為本季度最大的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。全自動(dòng)駕駛（FSD）訂閱服務(wù)的活躍用戶數(shù)達(dá)到128萬，為服務(wù)收入增長(zhǎng)提供了重要支撐。不過，能源發(fā)電與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收同比下降12%至24.08億美元，成為唯一出現(xiàn)下滑的業(yè)務(wù)板塊。

現(xiàn)金流表現(xiàn)堪稱本季度最大亮點(diǎn)。特斯拉在第一季度意外實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量盈余，而華爾街此前普遍預(yù)期其自由現(xiàn)金流將轉(zhuǎn)為負(fù)值。實(shí)際現(xiàn)金流同比翻了一倍多，資本支出較分析師預(yù)期低約40%。盡管公司仍在加大在Cortex算力、Dojo芯片、無人駕駛出租車服務(wù)Robotaxi、人形機(jī)器人Optimus產(chǎn)線以及電池材料等垂直整合項(xiàng)目的投資力度，但這些投入并未在賬面上對(duì)現(xiàn)金流造成拖累。

生產(chǎn)交付數(shù)據(jù)方面，特斯拉一季度交付35.80萬輛汽車，同比增長(zhǎng)6%；產(chǎn)量達(dá)40.84萬輛，同比增長(zhǎng)13%。汽車業(yè)務(wù)仍是公司營收的基本盤，占比超過七成。服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收增速顯著加快，四季度同比增長(zhǎng)18%，而本季度增速提升至42%，顯示出該業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)在盤后交易中一度拉升超過4%，此前常規(guī)交易時(shí)段僅小幅上漲0.28%。然而，在隨后舉行的投資者電話會(huì)議上，公司CEO馬斯克表示未來將"大幅增加"投資，預(yù)計(jì)資本支出將顯著增長(zhǎng)。這一表態(tài)導(dǎo)致股價(jià)迅速回吐盤后漲幅，截至發(fā)稿時(shí)，盤后股價(jià)下跌超0.25%。

馬斯克在會(huì)議上還透露了人形機(jī)器人Optimus的最新進(jìn)展。預(yù)計(jì)位于得克薩斯州的新工廠將于2027年投產(chǎn)，首座大規(guī)模Optimus工廠的籌備工作將在第二季度正式啟動(dòng)。這條專為年產(chǎn)100萬臺(tái)機(jī)器人設(shè)計(jì)的第一代產(chǎn)線，將取代加州弗里蒙特工廠現(xiàn)有的Model S和Model X產(chǎn)線。特斯拉正在為得州超級(jí)工廠籌備第二代產(chǎn)線，設(shè)計(jì)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期年產(chǎn)能1000萬臺(tái)機(jī)器人。