6月29日，浙江新昌迎來一場備受矚目的企業盛會——三花智控2025年度股東會。過去一年，這家以制冷控制元器件起家的企業，憑借液冷、機器人等新興領域的布局，從“低調”走向資本市場聚光燈下。截至2026年一季度末，公司股東總數已突破67.5萬戶，較上年同期激增超40萬戶，足見市場對其關注度之高。

股東會尚未開始，現場已熱鬧非凡。提前一小時到場的十余位股東中，一位持股者直言：“基本盤業務穩定，我更關注液冷和機器人這兩塊新領域。”這一觀點道出了多數投資者的心聲——液冷業務進展與機器人技術壁壘，成為當日討論焦點。

在樣品陳列展廳，新增的數據中心液冷展示區格外引人注目。管理層介紹：“為回應市場關切，我們集中展示了可公開的產品實物。”此前，公司已將數據中心、儲能等領域納入戰略新興業務，核心產品涵蓋閥、泵、換熱器等，并與多家頭部熱管理集成商達成合作。其液冷業務覆蓋機房側、機柜側及CDU側，并組建專項團隊推進研發。

面對股東關于業務階段的追問，管理層透露：“一次側業務因客戶重疊與產業基礎，增量迅速；二次側正圍繞泵、閥、冷板等產品適配，已與國外知名集成商展開合作。”這一表述既展現業務進展，也透露出審慎態度。

機器人業務雖未被詳細展開，但管理層釋放的信心令人期待。針對“單臺成本下降如何保證毛利率”的提問，其回應：“技術差異是關鍵。行業參與者眾多，我們需通過先發優勢、知識產權與專利技術構建壁壘。”年報顯示，仿生機器人機電執行器業務已被定位為第三增長曲線，公司正聚焦關鍵型號技術改進，配合客戶完成多輪產品迭代。

作為核心基本盤，汽車零部件業務表現穩健。2025年，該板塊收入達124.27億元，同比增長9.14%；制冷空調電器零部件業務收入185.85億元，同比增長12.22%，兩大業務毛利率均維持在28%左右。面對新能源汽車產業鏈的價格競爭，管理層強調：“項目選擇更注重合理回報，已從擴張轉向高質量發展模式。”同時，公司正圍繞無人駕駛技術延伸產品線，尋求新業務機會。