近日，兩家備受矚目的硬科技企業(yè)——長鑫科技與宇樹科技，在資本市場動作頻頻，引發(fā)市場廣泛關注。長鑫科技科創(chuàng)板IPO已順利通過上市委會議，計劃募資高達295億元，預計上半年營業(yè)收入將突破千億元大關，達到1100億至1200億元之間。而宇樹科技也不甘示弱，其IPO將于下周上會，擬募資42.02億元，預計上半年營業(yè)收入在10.52億至11.28億元之間。

長鑫科技作為我國DRAM研發(fā)設計制造一體化（IDM）領域的佼佼者，不僅規(guī)模龐大，技術也處于領先地位，布局全面。根據(jù)其最新招股書及公開信息，已有7家上市券商通過直接或間接持股的方式，成功躋身長鑫科技的股東行列，包括招商證券、華安證券、方正證券、中信建投、中金公司、國泰海通以及國元證券。其中，招商證券與華安證券成為最大贏家，通過早期股權投資，收獲了顯著收益。

招商證券在長鑫科技天使輪便已介入，通過全資子公司招證投資間接持股，并借助中安招商基金、安徽交控招商產(chǎn)業(yè)投資基金等渠道，穿透后合計持股約0.84%，即約5.05億股。而華安證券則通過安徽安華創(chuàng)新五期風投基金、安徽皖投安華現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)投資基金兩條路徑，間接持股約0.4391%，即約2.64億股，對應賬面價值高達約100.62億元，這一數(shù)字幾乎是其2025年凈利潤的5倍。

另一邊，宇樹科技的IPO進程也在加速推進。其保薦機構(gòu)為中信證券，后者不僅擔任保薦角色，更以深度投資的方式綁定企業(yè)成長。招股書顯示，中信證券通過旗下私募投資基金金石成長、全資子公司中證投資，分別持有宇樹科技4.1520%、0.3377%的股份，合計持股比例達4.4897%，位列公司第七大股東。

中信證券對宇樹科技的布局始于2024年1月，金石成長以約1.55億元參與企業(yè)第一次增資，初始持股比例約5%，盡管后續(xù)隨企業(yè)多次增資股權比例略有稀釋，但中信證券的布局依然穩(wěn)固。金石成長還向宇樹科技提名董事，深度參與公司治理。該名董事為崔文瀚，他擁有豐富的投資管理經(jīng)驗，曾在多家知名投資機構(gòu)擔任要職，自2024年1月起任宇樹科技董事。

券商與硬科技企業(yè)的深度綁定，已形成“投行+投資+PE”的成熟生態(tài)。科創(chuàng)投資被視為券商業(yè)績增長的新引擎，國泰海通證券分析師更是將其定位為繼國際業(yè)務、財富管理之外的第三條成長主線。據(jù)測算，2025年科創(chuàng)板IPO企業(yè)上市后平均漲幅在200%至260%之間，這將為券商帶來可觀的跟投收益。

長鑫科技、宇樹科技等硬科技企業(yè)的IPO，不僅對企業(yè)自身發(fā)展具有重要意義，對券商板塊和整體市場也將產(chǎn)生深遠影響。對于企業(yè)而言，登陸資本市場將極大充實研發(fā)資金，強化技術壁壘，提升估值中樞；對于券商板塊而言，參股券商將迎來高額浮盈，業(yè)績增厚預期強勁，創(chuàng)投業(yè)務優(yōu)勢進一步凸顯；對于整體市場而言，硬科技巨頭的上市將優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)格局，提振科技自主可控信心，為大盤注入做多情緒。