愛奇藝近日發(fā)布的2025年財報顯示，公司營收連續(xù)第二年出現(xiàn)下滑，全年營收272.9億元，同比下降7%。這一數(shù)據(jù)反映出長視頻行業(yè)在經(jīng)歷高速增長后，正面臨嚴峻的市場挑戰(zhàn)。作為行業(yè)頭部平臺，愛奇藝的業(yè)績波動引發(fā)了市場對長視頻行業(yè)未來發(fā)展的廣泛關(guān)注。

財報顯示，會員服務(wù)收入和廣告收入雙雙下滑成為拖累業(yè)績的主要因素。2025年會員服務(wù)收入168.1億元，同比下降5%；在線廣告服務(wù)收入51.9億元，同比下降9%。公司解釋稱，會員收入減少主要源于內(nèi)容供給的減少，而廣告收入下滑則與整體市場環(huán)境有關(guān)。值得注意的是，盡管面臨營收壓力，愛奇藝在劇集市場仍保持領(lǐng)先地位。云合數(shù)據(jù)顯示，其劇集總有效播放市占率位居行業(yè)第一，獨播劇集在霸屏榜前20部中占據(jù)8席。

在成本控制方面，愛奇藝延續(xù)了降本增效策略。2025年總成本215.4億元，同比下降2%，其中內(nèi)容成本154.5億元，占營收比重約56.6%。雖然成本管控取得一定成效，但未能完全抵消營收下滑的影響。公司Non-GAAP運營利潤為6.4億元，較2024年的23.6億元大幅下降73%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損2.06億元，而2024年同期為盈利7.64億元。

面對業(yè)績壓力，愛奇藝正在積極尋求業(yè)務(wù)突破。公司創(chuàng)始人、CEO龔宇在財報電話會上宣布了2026年三大戰(zhàn)略方向：一是通過提升自制內(nèi)容品質(zhì)鞏固國內(nèi)主業(yè)；二是推動海外業(yè)務(wù)和體驗業(yè)務(wù)增長；三是構(gòu)建AIGC生態(tài)系統(tǒng)，推動媒體平臺向非中心化模式轉(zhuǎn)型。這些戰(zhàn)略舉措顯示出公司正在從單一的視頻平臺向綜合娛樂服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

線下業(yè)務(wù)成為愛奇藝新的探索方向。2025年2月，全球首家愛奇藝樂園在江蘇揚州開業(yè)，開封和北京的項目也在建設(shè)中。公司采用輕資產(chǎn)模式運營樂園，負責(zé)IP內(nèi)容輸出和運營管理，合作方承擔(dān)固定資產(chǎn)投入。這種模式既降低了資金壓力，又能快速復(fù)制擴張。社交平臺上的用戶反饋顯示，樂園對《狂飆》《蓮花樓》等IP的還原度獲得認可，但也有聲音指出樂園規(guī)模較小、票價偏高等問題。

海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成為財報中的一大亮點。2025年海外會員收入同比增長超30%，下半年增速提升至40%，會員規(guī)模創(chuàng)歷史新高。公司計劃在2026年加大泰國、馬來西亞、印尼等市場的本土內(nèi)容制作和采購，并通過藝人出海等活動提升國際品牌影響力。海外業(yè)務(wù)總裁楊向華表示，海外市場將成為公司重要的增長引擎。

綜藝業(yè)務(wù)方面，愛奇藝正在調(diào)整布局策略。2025年，《種地吧3》《喜劇之王單口季2》等頭部綜藝播放量出現(xiàn)下滑，公司宣布2026年將采用"深耕綜N代+開發(fā)新內(nèi)容"的雙輪驅(qū)動模式，既延續(xù)《一路繁花2》等成熟IP，又推出《宇宙閃爍請注意》等原創(chuàng)節(jié)目。這種策略調(diào)整反映出公司在綜藝市場尋求平衡發(fā)展的思路。

財報還顯示，愛奇藝營收和利潤在2025年四個季度呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢，第四季度營收實現(xiàn)同環(huán)比雙增長，凈虧損收窄至580萬元。公司原首席財務(wù)官汪駿于2026年1月辭職，其在任期間主導(dǎo)的降本增效戰(zhàn)略幫助愛奇藝實現(xiàn)歷史性盈利。盡管公司已任命代理CFO，但財務(wù)戰(zhàn)略的連續(xù)性仍受市場關(guān)注。