中航成飛（302132）近日發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。報(bào)告顯示，公司全年?duì)I業(yè)收入達(dá)753.59億元，較上年增長(zhǎng)15.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為34.32億元，同比增長(zhǎng)6.47%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)33.05億元，同比激增3391.33%。不過(guò)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-25.42億元，同比下滑1522.36%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.86元（含稅）。

研發(fā)創(chuàng)新成為報(bào)告期內(nèi)的突出亮點(diǎn)。公司全年研發(fā)投入達(dá)64.89億元，同比增長(zhǎng)3263.49%，占營(yíng)業(yè)收入比例提升至8.61%。過(guò)去五年，研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)118.68%，顯示長(zhǎng)期技術(shù)布局的堅(jiān)定決心。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模同步擴(kuò)張，現(xiàn)有研發(fā)人員6563人，較上年增長(zhǎng)704.29%，占員工總數(shù)的比例從24.04%微升至24.68%。

財(cái)報(bào)指出，研發(fā)活動(dòng)深度融入主營(yíng)業(yè)務(wù)全鏈條，涵蓋航空防務(wù)裝備、民用航空產(chǎn)品及智能測(cè)控產(chǎn)品三大核心領(lǐng)域。公司通過(guò)統(tǒng)籌短期訂單需求與長(zhǎng)期技術(shù)規(guī)劃，確保研發(fā)成果能有效支撐產(chǎn)品迭代、生產(chǎn)落地及全生命周期服務(wù)保障。例如，在航空防務(wù)裝備領(lǐng)域，技術(shù)突破直接提升了裝備性能與交付效率；民用航空產(chǎn)品方面，研發(fā)成果助力開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)；智能測(cè)控產(chǎn)品則通過(guò)技術(shù)升級(jí)增強(qiáng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

作為航空領(lǐng)域綜合型企業(yè)，中航成飛的業(yè)務(wù)覆蓋研發(fā)、制造、銷售、維修及服務(wù)保障全環(huán)節(jié)。其產(chǎn)品矩陣包括軍用航空裝備、民用客機(jī)零部件及高端測(cè)控設(shè)備，廣泛應(yīng)用于國(guó)防安全、民用航空及工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升供應(yīng)鏈韌性等措施，有效應(yīng)對(duì)了原材料價(jià)格上漲等外部挑戰(zhàn)，保障了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

值得注意的是，盡管凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但現(xiàn)金流大幅下滑引發(fā)關(guān)注。公司解釋稱，這主要由于報(bào)告期內(nèi)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模增加了原材料儲(chǔ)備，同時(shí)部分客戶回款周期延長(zhǎng)所致。管理層表示，將通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理、優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)等措施改善現(xiàn)金流狀況。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，中航成飛在研發(fā)投入與業(yè)務(wù)布局上的前瞻性，為其長(zhǎng)期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。尤其是在航空裝備國(guó)產(chǎn)化替代加速的背景下，公司有望通過(guò)技術(shù)積累與規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。不過(guò)，現(xiàn)金流波動(dòng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇仍需持續(xù)關(guān)注。