近日，有消息稱宜信公司正對(duì)其旗下類固收產(chǎn)品啟動(dòng)“良性清退”程序。據(jù)內(nèi)部人士透露，公司正在進(jìn)行內(nèi)部梳理與確認(rèn)，預(yù)計(jì)在5月26日中午前對(duì)外公布詳細(xì)進(jìn)展。

據(jù)了解，此次清退決定是宜信在慎重研究并向監(jiān)管部門匯報(bào)后作出的。自5月22日起，公司開始對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行有序退出。目前，宜信正在對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一測(cè)算，待方案成型并獲得主管部門批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)將在4至6周內(nèi)公布具體清退方案，并與客戶逐一簽訂協(xié)議。

被清退的產(chǎn)品主要涉及瑞承品牌的類固收產(chǎn)品。瑞承是宜信旗下專注于高凈值客戶財(cái)富管理的業(yè)務(wù)品牌，提供包括國(guó)內(nèi)外類固定收益、私募股權(quán)、資本市場(chǎng)等在內(nèi)的全方位財(cái)富管理服務(wù)。此次清退的類固收產(chǎn)品已向監(jiān)管部門報(bào)備。

宜信成立于2006年，其旗下數(shù)智科技平臺(tái)宜人智科（YRD.N）于2015年在紐交所上市。宜人智科近日發(fā)布聲明強(qiáng)調(diào)，作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的上市公司，其業(yè)務(wù)體系與其他板塊完全隔離，未涉及任何財(cái)富管理類業(yè)務(wù)。

金融行業(yè)分析師王蓬博指出，類固收產(chǎn)品表面上看似債券，收益穩(wěn)定，但其底層資產(chǎn)多由P2P債權(quán)、小貸、信托計(jì)劃等非標(biāo)資產(chǎn)構(gòu)成，存在流動(dòng)性差、透明度低等問(wèn)題。他解釋稱，這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)高度集中于平臺(tái)自身，與銀行理財(cái)或公募產(chǎn)品相比，合規(guī)邊界模糊，風(fēng)險(xiǎn)更為隱蔽。

根據(jù)宜信財(cái)富官網(wǎng)信息，其P2P理財(cái)模式允許投資人將資金出借給信用良好但缺乏資金的個(gè)人，幫助他們實(shí)現(xiàn)教育、創(chuàng)業(yè)等目標(biāo)，同時(shí)通過(guò)利息收益獲得穩(wěn)定回報(bào)。然而，王蓬博認(rèn)為，第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的類固收產(chǎn)品普遍存在資產(chǎn)與資金端期限錯(cuò)配、信用風(fēng)險(xiǎn)集中等問(wèn)題，依賴平臺(tái)持續(xù)募資維持兌付。

對(duì)于宜信此次清退的原因，王蓬博分析稱，監(jiān)管環(huán)境持續(xù)收緊是核心因素。資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后，監(jiān)管對(duì)非持牌機(jī)構(gòu)發(fā)行類固收產(chǎn)品的容忍度降低。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力導(dǎo)致底層資產(chǎn)質(zhì)量下滑，平臺(tái)兜底能力受限，疊加公司戰(zhàn)略重心向輕資本助貸業(yè)務(wù)傾斜，主動(dòng)壓降高風(fēng)險(xiǎn)表外產(chǎn)品是理性選擇。

事實(shí)上，財(cái)富管理行業(yè)清退非標(biāo)類固收產(chǎn)品并非個(gè)例。某財(cái)富管理機(jī)構(gòu)早在2019年便開始主動(dòng)推進(jìn)“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”，全面停止銷售類固收產(chǎn)品，并逐步實(shí)現(xiàn)存量清零。據(jù)該機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士透露，相關(guān)業(yè)務(wù)已于2021年全部完成轉(zhuǎn)型。

“公司多年前已完成業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)，類固收產(chǎn)品占比已歸零。”該人士表示，目前公司業(yè)務(wù)重心已轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、凈值化產(chǎn)品以及AI技術(shù)在財(cái)富管理中的應(yīng)用。

王蓬博認(rèn)為，宜信作為頭部機(jī)構(gòu)率先行動(dòng)，可能引發(fā)行業(yè)連鎖反應(yīng)。在打破剛兌、禁止資金池、強(qiáng)化投資者適當(dāng)性等監(jiān)管導(dǎo)向下，依賴類固收維系資產(chǎn)管理規(guī)模的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)面臨系統(tǒng)性轉(zhuǎn)型壓力。他預(yù)計(jì)，未來(lái)一到兩年內(nèi)，類固收產(chǎn)品在非持牌渠道的全面收縮或成趨勢(shì)。

另一財(cái)富管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士表示，標(biāo)準(zhǔn)化、凈值化、專業(yè)化和智能化是行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展方向，這與監(jiān)管引導(dǎo)和客戶需求高度一致。