國安股份（000839）近日發布2025年度財務報告，數據顯示公司全年營業總收入為33.23億元，較上年同期下降2.14%。盡管營收出現小幅下滑，但歸屬于母公司股東的凈利潤達到0.94億元，同比大幅增長221.10%；扣除非經常性損益后的凈利潤為-1.70億元，虧損幅度較上年收窄41.56%。經營活動產生的現金流量凈額為1.65億元，同比增長213.29%，顯示出公司現金流狀況顯著改善。

在研發投入方面，公司全年投入8413.29萬元，同比下降16.46%，占營業收入的比重為2.53%。過去五年間，研發投入的復合增長率為-0.20%，呈現微弱下降趨勢。研發團隊規模也有所收縮，期末研發人員數量為210人，較上期的216人減少2.78%，研發人員占總員工數的比例從2.12%降至2.06%。

報告期內，公司研發投入集中于核心業務領域，重點支持子公司鴻聯九五的數智化技術研發與落地。公司緊跟大模型技術應用趨勢，強化智能技術底座能力，推動服務模式向智能化、個性化方向升級。同時，公司持續關注人工智能技術的產業應用，探索新的商業模式與利潤增長點，依托技術積累完成業務矩陣全面升級，構建起業務流程外包、九五云信、九五數智、九五權益四大核心業務板塊協同發展的體系，在智能通訊云服務、AI訓練數據標注、數字內容安全治理等領域形成技術優勢。

從業務結構來看，國安股份是一家橫跨企業數智綜合服務、有線電視網絡投資運營、房地產開發三大領域的綜合型企業。其中，企業數智綜合服務板塊聚焦全渠道全周期客戶聯絡場景智慧化服務，為金融、運營商、互聯網、公共事業機構等多領域客戶提供全業務流程解決方案；有線電視業務通過參股形式運營7省13個地市的廣電項目，提供廣播電視、有線寬帶、廣電5G及智慧廣電相關服務；房地產業務則主要負責海南澄邁“國安·海岸”項目的開發與銷售。

市場分析人士指出，盡管公司營收出現小幅波動，但凈利潤大幅增長及現金流顯著改善，反映出公司經營質量有所提升。不過，扣非凈利潤仍為負值，表明公司主營業務盈利能力尚待進一步增強。投資者需關注公司數智化轉型進展及核心業務板塊的盈利表現。