美利云（000815）近日發(fā)布2025年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司全年研發(fā)投入達(dá)2159.38萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)50.95%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重提升至6.30%。值得注意的是，盡管研發(fā)投入金額顯著增加，但研發(fā)人員數(shù)量卻從上年同期的148人銳減至25人，同比降幅達(dá)83.11%，研發(fā)人員占比為16.13%，較上年微增1.18個(gè)百分點(diǎn)。

從歷史數(shù)據(jù)看，公司研發(fā)投入呈現(xiàn)波動(dòng)特征。2021年至2024年研發(fā)費(fèi)用分別為2052.07萬(wàn)元、2088.58萬(wàn)元、1533.23萬(wàn)元和1430.56萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入占比分別為1.67%、1.90%、1.42%和1.57%。其中2023年出現(xiàn)26.59%的顯著下滑，2024年降幅收窄至6.70%，而2025年則實(shí)現(xiàn)50.95%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。過(guò)去五年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1.02%，顯示增長(zhǎng)動(dòng)能整體偏弱。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，公司已完成重大轉(zhuǎn)型。原造紙業(yè)務(wù)已于2024年底全面終止，相關(guān)經(jīng)營(yíng)主體進(jìn)入清算注銷程序。當(dāng)前核心業(yè)務(wù)聚焦數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，提供包括機(jī)架出租、網(wǎng)絡(luò)接入、運(yùn)維服務(wù)等在內(nèi)的定制化解決方案，服務(wù)對(duì)象涵蓋大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、政企客戶及電信運(yùn)營(yíng)商，同時(shí)為中小客戶提供標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)房服務(wù)。光伏業(yè)務(wù)則主要涉及50MWp太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目及光伏產(chǎn)品銷售。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化特征。2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.43億元，同比大幅下降62.40%，但歸母凈利潤(rùn)達(dá)0.67億元，同比增長(zhǎng)112.15%，扣非凈利潤(rùn)7187.09萬(wàn)元，增幅高達(dá)211.92%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼，凈額達(dá)2.02億元，同比增長(zhǎng)301.92%，顯示公司盈利質(zhì)量顯著改善。