在AI技術(shù)狂飆突進的時代，一場關(guān)于"可信AI"的商業(yè)競賽正在悄然展開。2月13日，以"AI除幻"為核心業(yè)務(wù)的海致科技集團登陸港交所，上市首日股價暴漲242%，市值突破370億港元，成為今年港股市場最耀眼的新股。這家由百度前高管任旭陽創(chuàng)立的企業(yè)，憑借其獨特的技術(shù)路線，在AI行業(yè)激烈競爭中開辟出一條新賽道。

AI除幻技術(shù)瞄準(zhǔn)的是當(dāng)前行業(yè)最棘手的痛點——大模型生成的虛假信息問題。隨著ChatGPT等生成式AI的普及，內(nèi)容真實性危機日益凸顯。海致科技通過構(gòu)建知識圖譜與大模型深度融合的推理平臺，有效降低AI輸出中的錯誤率。這項技術(shù)已獲得金融機構(gòu)、能源企業(yè)等客戶的認(rèn)可，其"海致Atlas LLM圖模聯(lián)合推理平臺"成為國內(nèi)首個解決該問題的商業(yè)化產(chǎn)品。

創(chuàng)始人任旭陽的創(chuàng)業(yè)履歷堪稱互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的教科書。這位百度早期元老在2001年加入公司后，先后主導(dǎo)戰(zhàn)略合作、投資并購等核心業(yè)務(wù)。2009年創(chuàng)立愛奇藝并引入龔宇擔(dān)任CEO，2011年又與鄭朝暉共創(chuàng)一點資訊。2013年，他攜手百度前同事史有才、胡嵩成立海致科技，最初聚焦大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域，直到2021年與清華團隊研發(fā)出高性能分布式圖數(shù)據(jù)庫，才正式轉(zhuǎn)型AI賽道。

招股書顯示，海致科技近三年營收保持26.8%的復(fù)合增長率，2024年達5.03億元。但財務(wù)數(shù)據(jù)也暴露出挑戰(zhàn)：2025年前三季度凈虧損擴大至2.11億元，現(xiàn)金儲備僅剩4249萬元。公司解釋稱，虧損主要源于持續(xù)加大的研發(fā)投入和商業(yè)化前期投入。值得注意的是，其研發(fā)支出已從2022年的8694萬元降至2025年前三季度的5676萬元。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，任旭陽直接持股5.38%，與高管楊再飛及員工持股平臺構(gòu)成最大股東集團，合計持股27.39%。機構(gòu)投資者中，君聯(lián)資本以12.68%的持股比例領(lǐng)銜，BAI資本、IDG資本、高瓴創(chuàng)投等知名機構(gòu)均位列前十大股東。這種股東構(gòu)成既保證了管理層的控制權(quán)，又獲得了頂級資本的支持。

公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)明顯雙輪驅(qū)動特征：Atlas圖譜解決方案貢獻75%營收，智能體業(yè)務(wù)占25%。前者平均項目周期達300天，主要服務(wù)于金融風(fēng)控、智能制造等領(lǐng)域；后者周期較短，聚焦智能營銷、數(shù)據(jù)治理等場景。地域分布上，內(nèi)地市場占據(jù)98.85%的份額，顯示其國際化進程尚處起步階段。

資本市場對海致科技的追捧，源于對"可信AI"賽道的強烈預(yù)期。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以圖為核心的AI智能體市場規(guī)模將從2024年的2億元激增至2029年的132億元，年復(fù)合增長率達140%。金融、政務(wù)、能源等行業(yè)對降低AI幻覺的需求，為海致科技提供了廣闊成長空間。但挑戰(zhàn)同樣存在：頭部AI企業(yè)正在自主研發(fā)除幻技術(shù)，海外市場拓展面臨激烈競爭。

這場關(guān)于AI真實性的競賽，本質(zhì)上是技術(shù)可信度與商業(yè)化的雙重博弈。海致科技能否將上市紅利轉(zhuǎn)化為持續(xù)競爭力，既取決于其技術(shù)護城河的深度，也考驗著管理團隊在高速迭代行業(yè)中的戰(zhàn)略定力。當(dāng)AI進入"可信時代"，這場商業(yè)實驗的每一步進展，都將為行業(yè)提供重要參照。