上海期貨交易所迎來歷史性時(shí)刻——鎳期貨及期權(quán)正式向境外交易者開放，同時(shí)推出20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)新品種。這一系列舉措標(biāo)志著中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程邁出關(guān)鍵一步，為全球產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更完善的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

4月22日交易首日，鎳期貨市場(chǎng)表現(xiàn)活躍。主力合約收?qǐng)?bào)14.2萬(wàn)元/噸，漲幅0.57%，全天成交37.36萬(wàn)手，成交金額達(dá)529.30億元。期權(quán)市場(chǎng)同樣熱度不減，鎳期權(quán)成交22.69萬(wàn)手，成交金額1.86億元。新上市的20號(hào)膠期權(quán)首日掛牌84個(gè)合約，成交1538手；國(guó)際銅期權(quán)掛牌108個(gè)合約，成交207手。來自新加坡、中國(guó)香港、澳大利亞等地的30家境外中介機(jī)構(gòu)已完成備案，境外客戶涵蓋生產(chǎn)商、銀行、基金等多元主體。

作為首個(gè)對(duì)外開放的期貨期權(quán)品種，鎳的國(guó)際化具有特殊戰(zhàn)略意義。隨著新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，鎳已從傳統(tǒng)工業(yè)原料躍升為高端制造領(lǐng)域的關(guān)鍵金屬。上海期貨交易所理事長(zhǎng)田向陽(yáng)指出，此次開放既是順應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)趨勢(shì)，也是提升中國(guó)大宗商品定價(jià)權(quán)的重要舉措。數(shù)據(jù)顯示，自2015年上市以來，滬鎳期貨與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)性持續(xù)保持在高位，成為產(chǎn)業(yè)貿(mào)易定價(jià)的核心基準(zhǔn)。

五礦有色金屬錫鎳部總經(jīng)理陳天鵬分享了實(shí)務(wù)操作中的顯著變化："過去與海外客戶交易時(shí)，我們以上期所合約月均價(jià)為基準(zhǔn)，但對(duì)方缺乏對(duì)沖工具。現(xiàn)在境外參與者可直接進(jìn)行套期保值，這種定價(jià)模式的互認(rèn)將極大促進(jìn)跨境貿(mào)易。"摩根大通期貨董事長(zhǎng)潘鳳觀察到，歐洲、新加坡等地客戶對(duì)本次開放反應(yīng)積極，認(rèn)為這體現(xiàn)了中國(guó)資本市場(chǎng)與全球市場(chǎng)的深度融合趨勢(shì)。

為保障國(guó)際化順利推進(jìn)，上期所在制度設(shè)計(jì)上突破創(chuàng)新。針對(duì)境外機(jī)構(gòu)無(wú)法參與實(shí)物交割的痛點(diǎn)，推出持倉(cāng)移倉(cāng)制度——境外客戶可將持倉(cāng)轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)境內(nèi)機(jī)構(gòu)，由具備資質(zhì)的主體完成交割。復(fù)瑞渤集團(tuán)首席執(zhí)行官穆思維評(píng)價(jià)稱，這種制度安排既維護(hù)了市場(chǎng)完整性，又為跨境價(jià)格聯(lián)動(dòng)創(chuàng)造了條件，有助于完善全球鎳定價(jià)體系。

同步上市的20號(hào)膠和國(guó)際銅期權(quán)，進(jìn)一步豐富了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱。廣東省廣墾橡膠集團(tuán)副總經(jīng)理萬(wàn)大川表示，期權(quán)產(chǎn)品的非線性收益特征，使企業(yè)能在對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保留上行收益空間。這種靈活性特別適合橡膠、輪胎等受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大的行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，上期所有色金屬板塊已形成成熟的市場(chǎng)生態(tài)。2025年該板塊累計(jì)成交金額突破207萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)43.81%，交割金額達(dá)1429億元。隨著鎳、銅等品種國(guó)際化程度提升，中國(guó)期貨市場(chǎng)在全球金融體系中的影響力正持續(xù)增強(qiáng)。