聯(lián)想集團(tuán)近日公布了2025/26財(cái)年（截至2026年3月31日）財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示全年?duì)I收達(dá)831億美元，較上一財(cái)年增長(zhǎng)20.3%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為20億美元，同比增幅達(dá)42.1%，創(chuàng)下公司成立以來(lái)最佳業(yè)績(jī)紀(jì)錄。第四財(cái)季表現(xiàn)尤為亮眼，營(yíng)收216億美元，同比增長(zhǎng)27%，為近五年最高單季增速；調(diào)整后凈利潤(rùn)5.59億美元，同比翻倍，AI相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)84%，成為推動(dòng)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

AI業(yè)務(wù)貫穿全年增長(zhǎng)主線，2025/26財(cái)年相關(guān)收入同比暴漲105%，在總營(yíng)收中占比顯著提升。第四財(cái)季，AI業(yè)務(wù)收入占比達(dá)38%，較上一財(cái)季提高近6個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶表示，公司以出色的第四財(cái)季表現(xiàn)收官歷史最佳財(cái)年，并計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)沖刺千億美元營(yíng)收目標(biāo)，同時(shí)持續(xù)為股東創(chuàng)造回報(bào)。

從業(yè)務(wù)板塊看，智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)全年?duì)I收589億美元，同比增長(zhǎng)17%，經(jīng)營(yíng)溢利率穩(wěn)定在7.2%。聯(lián)想在消費(fèi)和商用個(gè)人電腦、AI個(gè)人電腦、高端及游戲電腦領(lǐng)域鞏固全球領(lǐng)先地位，周邊業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率明顯提升。截至財(cái)年末，聯(lián)想個(gè)人電腦累計(jì)銷量達(dá)11億臺(tái)，創(chuàng)歷史新高。第四財(cái)季，公司電腦出貨量增速超行業(yè)均值5.6個(gè)百分點(diǎn)，全球市場(chǎng)份額提升至24.4%，高端產(chǎn)品出貨量占比達(dá)50%，平板電腦與顯示器業(yè)務(wù)同步拉動(dòng)盈利增長(zhǎng)。

手機(jī)業(yè)務(wù)方面，Razr、Edge及Signature系列需求上漲帶動(dòng)高端產(chǎn)品出貨量占比提升至19%。摩托羅拉在折疊屏手機(jī)市場(chǎng)位居全球第一，并在北美、拉美市場(chǎng)份額領(lǐng)先。基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)全年收入192億美元，同比增長(zhǎng)32%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)7300萬(wàn)美元，AI服務(wù)器收入實(shí)現(xiàn)高兩位數(shù)增長(zhǎng)，年末項(xiàng)目?jī)?chǔ)備增至210億美元。第四財(cái)季，該業(yè)務(wù)收入56億美元，同比增長(zhǎng)37%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2.02億美元，均創(chuàng)歷史新高，聯(lián)想位列全球及中國(guó)服務(wù)器廠商前三。

技術(shù)布局方面，聯(lián)想英偉達(dá)GB300 NVL72平臺(tái)已于第四財(cái)季全面出貨，新一代基于Rubin架構(gòu)的平臺(tái)預(yù)計(jì)2026年下半年上市。公司已服務(wù)超5800家AI客戶，機(jī)架年產(chǎn)能超7萬(wàn)個(gè)，直冷式液冷服務(wù)器產(chǎn)能突破1.1萬(wàn)個(gè)機(jī)架。聯(lián)想于四月初完成對(duì)高端企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)提供商Infinidat的收購(gòu)，后者將作為基礎(chǔ)設(shè)施方案集團(tuán)旗下獨(dú)立業(yè)務(wù)單元運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步鞏固聯(lián)想在企業(yè)存儲(chǔ)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)全年收入突破100億美元，同比增長(zhǎng)19%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增至22億美元，五年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)21%，已連續(xù)二十個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。區(qū)域市場(chǎng)方面，亞太、中國(guó)、歐洲中東非洲及美洲區(qū)域營(yíng)收貢獻(xiàn)占比在19%至34%之間。不含中國(guó)的亞太區(qū)域營(yíng)收同比上漲23%，個(gè)人電腦市場(chǎng)份額居首；中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)16%，AI個(gè)人電腦出貨量帶動(dòng)份額提升；歐洲中東非洲及美洲區(qū)域營(yíng)收均同比增長(zhǎng)21%。

過(guò)去一年，聯(lián)想圍繞混合式AI戰(zhàn)略加大投入，推出全球首款A(yù)I PC、全系列AI服務(wù)器及企業(yè)級(jí)智能體解決方案，并在合肥、墨西哥、匈牙利等地布局智能制造基地，保障全球交付能力。財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，聯(lián)想股價(jià)于5月21日盤(pán)中觸及13.73港元，刷新上市以來(lái)新高，漲幅超4%，但收盤(pán)回落至13.15港元，市值1631.21億港元。野村最新研報(bào)將聯(lián)想評(píng)級(jí)上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)從11港元大幅上調(diào)至16港元，認(rèn)為服務(wù)器業(yè)務(wù)盈利改善潛力將成為核心增長(zhǎng)變量。