思源電氣（002028.SZ）近日披露了投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，就市場(chǎng)關(guān)注的股權(quán)變動(dòng)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)及超級(jí)電容業(yè)務(wù)等核心問題作出回應(yīng)。其中，思源東芝股權(quán)回購進(jìn)展、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收占比變化及超級(jí)電容業(yè)務(wù)突破成為焦點(diǎn)。

關(guān)于思源東芝股權(quán)變動(dòng)，公司透露，2018年收購思源東芝股權(quán)時(shí)，協(xié)議中明確賦予東芝方20%股份的回購權(quán)。近期，東芝方依據(jù)協(xié)議提出回購要求，目前雙方正推進(jìn)回購協(xié)議簽署。若交易完成，思源電氣對(duì)思源東芝的持股比例將從90%降至70%。公司表示，此變動(dòng)雖會(huì)對(duì)歸母凈利潤產(chǎn)生一定影響，但整體風(fēng)險(xiǎn)可控，不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營造成重大沖擊。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，思源電氣一季度營收結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著變化。數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營收占比較2025年全年7%的水平大幅提升，顯示出該業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。公司未披露具體數(shù)據(jù)，但強(qiáng)調(diào)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已成為業(yè)績?cè)鲩L的重要驅(qū)動(dòng)力。

在超級(jí)電容領(lǐng)域，思源電氣通過2023年收購烯晶碳能電子科技部分股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股后，業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。盡管2023年和2024年分別計(jì)提1億元商譽(yù)減值，但2025年超級(jí)電容產(chǎn)品在新型電力系統(tǒng)及數(shù)據(jù)中心等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)突破。在新型電力系統(tǒng)應(yīng)用中，靜止型同步調(diào)相機(jī)和調(diào)頻儲(chǔ)能技術(shù)已從試點(diǎn)轉(zhuǎn)向批量應(yīng)用；在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，超容技術(shù)作為抑制功率波動(dòng)的核心方案，正進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段。基于業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)及未來預(yù)期，公司2025年未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

思源電氣與懷柔實(shí)驗(yàn)室合作的IGCT換流閥項(xiàng)目仍處于早期階段。目前，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)正在組建中，短期內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表無實(shí)質(zhì)性影響。公司表示，將持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)，但未披露具體時(shí)間表。