近日，據The Information披露，短視頻平臺快手正醞釀將其旗下AI業務板塊可靈分拆并推動獨立上市。這一戰略調整引發市場廣泛關注，摩根士丹利最新研報指出，若分拆計劃順利落地，快手有望通過釋放AI業務價值獲得顯著估值提升。

根據摩根士丹利測算，可靈當前目標估值達200億美元，較該行此前基于快手業務分部估值模型得出的60億美元預期大幅上揚。這一估值差異主要源于資本市場對純AI企業的估值邏輯——相較于傳統互聯網平臺，獨立運營的AI公司通常能獲得更高溢價。報告特別強調，可靈在圖像生成、視頻處理等領域的核心技術積累，使其具備成為行業標桿的潛力。

基于分拆交易假設，摩根士丹利將快手目標股價上調至68港元。該行分析師指出，可靈獨立上市后，快手作為控股股東既能保留戰略協同效應，又能通過股權增值直接受益。值得注意的是，當前快手市值約2500億港元，若可靈以200億美元估值完成分拆，其價值占比將接近快手總市值的六成，這反映出資本市場對AI技術商業化的強烈預期。