2025年，國內(nèi)線下商超行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，傳統(tǒng)企業(yè)面臨“存量競爭、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的雙重挑戰(zhàn)，而即時零售的崛起更讓市場格局加速重塑。在這一背景下，永輝超市通過“關(guān)店調(diào)改+供應(yīng)鏈重構(gòu)”的雙輪驅(qū)動策略，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的典型樣本。贏商網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年連鎖超市行業(yè)中僅25%的企業(yè)實現(xiàn)門店凈增長，整體門店數(shù)量減少287家，81%的企業(yè)選擇通過調(diào)整優(yōu)化而非擴張尋求突破。永輝的轉(zhuǎn)型路徑，為行業(yè)提供了可參考的實踐方向。

從財務(wù)表現(xiàn)看，永輝的轉(zhuǎn)型陣痛仍在持續(xù)。2025年全年營業(yè)收入為535.08億元，同比下降20.8%；凈虧損達25.52億元，較上一年擴大74.2%。2026年一季度營收為133.67億元，同比下滑23.5%，但歸母凈利潤實現(xiàn)2.87億元，同比大幅增長94.4%，成功扭虧為盈。這一轉(zhuǎn)變背后，是門店結(jié)構(gòu)的大幅優(yōu)化與供應(yīng)鏈升級的雙重支撐。2025年，永輝關(guān)閉381家門店，同時對284家門店進行深度調(diào)改，門店總數(shù)從775家精簡至392家。盡管關(guān)店與調(diào)改帶來8.8億元的資產(chǎn)報廢與一次性投入，但供應(yīng)鏈效率的提升已顯現(xiàn)長期價值。生鮮直采比例突破60%，損耗率從行業(yè)平均的8%降至3%以內(nèi)；自有品牌銷售額達1.16億元，定制商品合作廠牌達500家，全年銷售額突破10.3億元。這些舉措為商品差異化、價格優(yōu)勢及安全性奠定了基礎(chǔ)。

線下門店的調(diào)改成效顯著。自2025年3月啟動“433規(guī)劃”（聚焦組織、運營、供應(yīng)鏈三大變革，復(fù)制胖東來模式）以來，永輝已完成327家門店調(diào)改，淘汰626家低效店。以北京石景山喜隆多店為例，該店取消會員門檻，增設(shè)39項便民服務(wù)，鮮食占比提升至20%，自營烘焙熟食占比達78%，開業(yè)三個月銷售額同比增長45%，客流提升60%。南京江寧萬達廣場店作為全國第100家胖東來模式調(diào)改店，商品結(jié)構(gòu)接近胖東來標準的80%，員工薪資增長22.5%，工作時長縮短至8小時，單店日均銷售額從8萬元躍升至15萬元。內(nèi)蒙古包頭萬科印象城店則聚焦“一刻鐘生活圈”，推出“產(chǎn)地直供蔬菜當(dāng)日達”“現(xiàn)磨咖啡免費續(xù)杯”等服務(wù)，開業(yè)首月吸引超10萬人次到店，帶動周邊商圈客流增長35%。極光月狐數(shù)據(jù)顯示，2025年11月至2026年2月，永輝線下客流量逐月提升，2026年2月同比增長38%，春節(jié)假期成為關(guān)鍵增長點。

面對即時零售的沖擊，永輝加速構(gòu)建全渠道零售體系。2026年一季度線上銷售額達24.9億元，自營APP“永輝線上超市”注冊用戶突破1.2億，日均單量達17.8萬單。前置倉成為線上轉(zhuǎn)型的核心抓手，形成“純前置倉+倉店一體”雙模式。“純前置倉”專為“小時達”業(yè)務(wù)設(shè)計，無線下門店，主要填補關(guān)店區(qū)域的市場空白；“倉店一體”則在線下門店設(shè)置即時零售專區(qū)，商品由前置倉30分鐘送達，部分調(diào)改門店通過此模式提升坪效。截至2026年2月中旬，重慶已開設(shè)40多個前置倉。春節(jié)期間，重慶永輝啟動“全城營銷項目”，通過“全城拆福袋，1000只波龍免費送”等活動實現(xiàn)核心區(qū)全覆蓋、30分鐘快送及春節(jié)不打烊服務(wù)。極光月狐數(shù)據(jù)顯示，永輝線上超市APP單日新增用戶規(guī)模自2025年4月起顯著提升，2025年10月上旬與2026年2月中旬分別達到最近一年內(nèi)的最高峰和次高峰，單日新增用戶超7萬人。

盡管轉(zhuǎn)型成效初顯，永輝仍面臨財務(wù)壓力。2025年末資產(chǎn)負債率達90.0%，2026年一季度末進一步攀升至93.4%，主要因關(guān)店與資產(chǎn)處置導(dǎo)致資產(chǎn)總額減少，同時需承擔(dān)存量債務(wù)本息償還、閉店補償及調(diào)改一次性支出。不過，2026年一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為4.78億元，同比降幅收窄至16.43%，疊加歸母凈利潤扭虧為盈，現(xiàn)金流質(zhì)量呈現(xiàn)改善趨勢。中長期來看，永輝正通過差異化商品力探索與山姆、盒馬的錯位競爭路徑：一方面深化生鮮直采與供應(yīng)鏈效率，鞏固傳統(tǒng)商超優(yōu)勢；另一方面引入AI驅(qū)動的智能補貨、需求預(yù)測等技術(shù)，實現(xiàn)多渠道協(xié)同，擁抱即時零售浪潮。